根據高盛的研究報告,信用卡公司的壞賬損失正在以近30年來最快的速度攀升,而這並非發生在大型金融危機的背景下。
信用卡壞賬損失在2021年9月達到了最低點,而之後的上漲可能是刺激政策的副作用,但自2022年第一季度以來,它們就一直在急劇增加。從那時起,損失率的增長速度僅次於2008年的經濟衰退期間。目前的損失率為3.63%,比最低點高出了1.5個百分點,高盛預計它們還將繼續上升1.3個百分點,達到4.93%。據紐約聯邦儲備銀行稱,此時美國人的信用卡欠款已超過1萬億美元,創歷史新高。
分析師Ryan Nash在一份報告中寫道:「我們認為違約率可能會繼續低於季節性水準,直到明年年中,並且不認為大多數發行商的損失會在2024年底/2025年初達到峰值。」
他指出,損失率加速增長的不同尋常之處在於,它並沒有伴隨著經濟衰退。此外,他更指出,在過去5次信用卡損失周期中,有3次是伴隨著經濟衰退的。沒有經濟衰退時發生的兩次是在1990年代中期和2015年至2019年之間,他以歷史為指導來確定進一步的損失。
他說:「在我們看來,這個周期與1990年代後期所經歷的情況相似,在這個周期中,損失率隨著貸款增長的強勁而上升,並且目前為止這個周期的正常化速度也相似。」
與此同時,歷史也顯示,損失率往往在貸款增長達到頂峰後的6到8個季度達到頂峰。這意味著信用正常化周期只進行了一半,因此他預測損失率將在2024年底或2025年初達到頂峰。