美國房地產市場在經歷兩年多的瘋狂上漲後，終於出現疲態跡象。根據Quartz引述標準普爾核心邏輯凱斯-席勒指數（S&P CoreLogic Case-Shiller index）顯示，全美20個最大都市區房價在三月份環比下跌0.12％，結束了自2023年1月以來的持續上漲趨勢。這一轉折標誌著後疫情時代房地產狂熱的終結。
供應端的變化更為顯著，未售出的已完工新單戶住宅在四月達到117,000套，創下自2009年7月金融危機以來的最高紀錄，較去年同期激增31％。與此同時，徘徊在7％左右的抵押貸款利率以及關稅政策帶來的經濟不確定性，讓買家普遍採取觀望態度，從首次購房者到豪華房產買家都開始放棄交易或要求大幅折扣。
連向來不受利率影響的豪華房產市場也未能倖免，四月份豪華住宅銷售較去年同期下跌10％，創下2023年以來最大跌幅。這一現象反映出即使是美國最富有的5％家庭也充滿焦慮，約7萬億美元資金停放在貨幣市場基金中，而非投入房地產等資產。Redfin數據顯示，近半數賣家已開始提供讓步條件，房屋庫存達到2020年9月以來最高水平。
德州成為此次調整的重災區，四月份房源數量達到123,000套，比正常水平高出53％，位列全美房屋供應過剩市場第四位。奧斯汀（Austin）房價更是從疫情高點暴跌20.4％，成為全美跌幅最大的都市區。佛羅里達州的坦帕（Tampa）和傑克遜維爾（Jacksonville）同樣面臨嚴重的降價壓力。
即使是長期被視為抗跌的加州灣區也開始鬆動，三藩市都市區三月份新上市房源1,300套，但僅780套進入「待定」狀態，創下2012年以來最大的供需缺口。花旗研究（Citi Research）分析師警告，房屋活動收縮可能預示經濟衰退來臨，因為住宅投資是「經濟中對利率最敏感的部門」。
市場預期價格將持續下跌， Redfin預測第四季度房價將下跌1％，這將是2012年以來首次年度價格下降，而Zillow預期今年房價將下跌1.4％。然而，由於許多買家仍被高利率拒之門外，而疫情期間鎖定低利率的房主不願出售，市場陷入買賣雙方對峙局面，交易量可能持續低迷。
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新聞來源：Quartz
