文：曾維燊
圖：美聯社
油價周五（20日）再次攀升，動搖全球股市，也讓市場對聯邦儲備局（Federal Reserve, Fed）今年可能降息的期待破滅。標普500指數下跌1.5%，連續第四周收黑，創一年以來最長連跌紀錄；道瓊工業平均指數下滑443點，跌幅1%；納斯達克綜合指數則下挫2%。油價在盤中逆轉早盤跌勢並加速上漲，加劇了股市跌幅。歐洲股市亦出現類似走低。
國際原油布蘭特（Brent crude）收報每桶112.19元，上漲3.3%；美國基準原油則上漲2.3%，收於每桶98.32元。債市收益率飆升也對股市形成壓力，高收益率意味著房貸與企業借貸成本上升，抑制經濟活動，並打壓各類投資價格。交易員擔憂美伊戰爭可能引發油氣長期漲價，推升通脹。
CME集團數據顯示，交易員幾乎取消所有對Fed今年降息的押注，甚至有人認為Fed可能在2026年加息——在戰爭爆發前幾乎難以想像。Allspring Global Investments股票投資主管Ann Miletti表示，若Fed加息將震撼市場，但若油價長期高位，可能拖累經濟，使Fed無法加息。低利率可提振經濟與投資價格，也是總統特朗普（Donald Trump）不斷要求的政策方向。戰爭前，交易員原本押注Fed今年至少降息兩次，但低利率可能加劇通脹，全球央行降息空間有限。上周，歐洲、日本與英國央行皆維持利率不變。
布蘭特油價自戰爭前約每桶70元，波動至本周最高119.5元，市場試圖評估戰爭持續時間及對波斯灣油氣產出的影響。Miletti指出，美國股市歷史上能在中東及其他地區衝突後相對迅速反彈，只要油價不長期高企；目前油價尚未達危險警戒，但「若持續時間足夠長，已接近紅線」。
Super Micro Computer股價重挫三分之一，下跌33.3%，拖累美股表現。美國政府指控該公司一名資深副總裁及兩名相關人士密謀向中國走私含高階Nvidia晶片的伺服器。公司表示配合調查，非起訴對象，已將兩名被指控員工停職並終止與涉案承包商的合作。
標普500指數約四分之三股票下跌，以小型股跌幅最大，羅素2000指數下挫2.3%。少數表現亮眼者如FedEx，公布季度盈餘強於預期，股價上漲0.8%。
最終，標普500下跌100.01點，收於6,506.48點；道指下跌443.96點，收45,577.47點；納指下滑443.08點，收21,647.61點。10年期美債收益率自周四晚的4.25%升至4.38%，戰前僅3.97%，顯示債市震盪幅度甚大；兩年期美債收益率亦升至3.88%，接近夏季以來最高水準。
債券利率上升使其他投資相對吸引力下降，尤其是黃金這類無息資產。黃金本周收於每盎司4,574.90元，年初曾短暫突破5,400元，創歷史新高。歐洲股市周五大幅下挫，中國股指亦下滑，南韓Kospi指數小幅上升0.3%。