5月28日，美國國際貿易法院判決特朗普的對等關稅違憲，理由是關稅應該由國會決定而不是總統，5月29日恒指大幅上漲；但是過了一天，美國上訴法院接受特朗普的上訴申請，並頒令在上訴期正在徵收的關稅繼續收，於是5月30日恒指又大幅下跌了。實際上，從中美兩國的實力來看，貿易戰不應該對美中兩國的正常貿易有多大的影響。投資者不必浪費太多精力觀察美中貿易戰，更不應「跟得太貼」。中國產品價廉物美，沒有替代品，美國根本不可能向中國產品徵收高關稅。
特朗普或逼別國圍打中國
接下來中美博弈將不是關稅戰，而是科技戰、供應鏈戰，這會是更加複雜的戰爭，最終還是要通過談判才能暫停。而且特朗普會利用與其他國家的關稅談判逼其他國家與美國同步與中國打科技戰。同樣的，中國也會以同等反制來對付與美國同步圍打中國的其他國家。
中國的優勢是其他國家的領導人都知道特朗普不會永遠坐在白宮，有沒有必要為特朗普與中國結下難解之結？中國的外交政策是可以長期維持不變，美國則多變，不但是將來特朗普走了會變，特朗普本身也多變，昨天承諾的事今天就推翻。
科技供應鏈必需自給自足
2018年，特朗普突然針對中興通訊（763）打卡脖子戰，全勝，中興通訊被逼全面停產。中興通訊的確想不到會面對這種卡脖子戰爭，幸好在中興通訊付出14億美元罰款後，制裁解除了。從此中國人知道所有的科技最終一定得自力更生，所有產品整條供應鏈上所有的零部件也一定要自給自足，不再相信美國企業管理教科書所推崇的全球供應鏈管理。
特朗普與拜登在美國的內政政策上可以非常不同，但是對付中國所用的招數沒有太大的不同，2018年特朗普向中國發起貿易戰，加徵關稅，不同產品關稅率不同，平均大約是20%，2021年拜登上台，特朗普留下的關稅原封不動的繼續執行。現在特朗普回來了，拜登留下的關稅當然繼續徵收，只不過特朗普給這20%關稅安排上一個新名詞，稱之為芬太尼關稅。
特朗普最新的招數是禁止美國的Nvidia售賣H20及更高級的晶片給中國，這是開發人工智能必須用到的晶片，特朗普也禁止美國出售飛機引擎予中國，而中國製造的飛機的確是用美國的引擎。當然，特朗普這樣做，美國這兩間廠商也會面對巨大的損失。
曾淵滄
