中國基準的滬深300指數週四正式跌入熊市區域，較今年6月的高峰已下跌20%，顯示股市的持續拋售壓力進一步加劇。
該指數已連續10週下跌，反映出投資者對中國經濟結構性挑戰、企業利潤下滑及地緣政治不確定性的深切擔憂。
- 熊市定義：滬深300指數較6月高位下跌20%，技術上進入熊市。
- 持續下跌：該指數已連續10週下跌，本週迄今累計下跌2.6%。
- 利潤疲弱：中國9月份工業利潤錄得今年最疲弱的增長。
- 散戶主導：散戶投資者佔中國日常交易量的90%，可能加劇市場波動。
結構性挑戰與企業利潤下滑
佩拉基金（Pella Funds）主席兼首席投資官喬丹·切韋塔諾夫斯基（Cvetanovski）表示，中國股市持續面臨結構性挑戰，特別是這個全球第二大經濟體正努力應對多年產能過剩和過度投資的後果。他指出，即使在電池等具全球競爭力的行業，企業也面臨挑戰。
與此同時，中國企業一直受到利潤增長下滑的困擾，激烈的競爭侵蝕了利潤率。數據顯示，中國9月份的工業利潤錄得今年最疲弱的增長。經濟層面上，受房地產行業多年放緩和消費需求持續疲軟的壓力，中國第二季度也錄得三年多來最慢的經濟增長。
投資者信心危機與市場展望
中國市場研究集團（China Market Research Group）董事總經理雷恩（Rein）預計，地緣政治不確定性、對人工智能泡沫的擔憂以及消費者信心惡化，將繼續打壓投資者情緒。他特別提到，中國龐大的散戶投資者基礎可能加劇市場波動，因為個人投資者在不確定時期更容易快速退出市場。據滙豐銀行數據，散戶投資者推動了中國90%的日常交易，遠高於紐約證券交易所約20%至25%的比例。
雷恩指出，在房地產和勞動力市場低迷的情況下，投資者越來越青睞定期存款等更安全的資產，這是一場「信心危機，而非經濟危機」。儘管他預計市場短期將面臨更大壓力，但他認為拋售已經過度，並預測中國股市將在2027年強勁反彈。道富環球市場（State Street Markets）高級多元資產策略師丹尼爾·傑拉德（Gerard）則持更樂觀態度，認為中國在人工智能領域不斷增長的能力，最終可能吸引全球投資者重返其股市。
來源：CNBC
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