9月非農就業新增2.9萬人 遠遜預期

2026 年 10 月 3 日

美國勞工統計局10月2日公布,9月非農就業人數經季節調整後新增29000人,遠低於市場預估值,顯示勞動市場乃至整體經濟意外放緩;失業率小幅升高。

CNBC報道,美國上月非農就業新增人數遠低於道瓊新分析師預計的增加84000人。失業率略升至4.2%,略高於分析師預計的4.1%。

9月就業數據疲軟之際,8月非農就業人數下修至新增13.3萬人;7月就業人數也下修1萬人。整體而言,7月和8月調整後就業人數較之前公布的數值合計減少6萬人。

市場對這項報告迅速做出回應,交易者將就業數據走疲解讀為利多消息,因為這可能進一步鞏固聯儲局在10月政策會議維持利率不變的預期。數據公布後,美股指數期貨應聲上揚,一度竄升至本世紀初以來最高點的美國國債收益率大幅回落。

聯儲局官員看重失業率更勝整體非農就業人數。他們正在評估經濟狀況,同時衡量這將對下一次利率決策帶來何種影響。官員們大致認為,通脹相較於勞動市場對經濟構成的威脅更大,勞動力市場在過去數月,展現出了一定的抗壓能力。數據顯示,美國勞動市場目前的招募和裁員都偏低,每周初次申領失業救濟金人數保持在低位,且一項指標顯示,企業裁員率已降至4年來最低。

美國9月平均時薪月增0.1%、年增3%,分別低於華爾街預估的0.3%和3.1%增幅,顯示通脹壓力正在減弱。有「聯儲局傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者Timiraos指出,最新報告並未改變聯儲局近期的立場,即10月加息並非目前的基本預期情境,真正關鍵的數據為9月的CPI。

本次非農就業報告最值得注意的並非新增就業人數大幅低於預期,而是薪資與失業率的變化。平均時薪月增率由0.3%放緩至0.1%、年增率由3.1%降至3%,上述數據,均未顯示就業市場出現足以明顯推升通脹的現象。

市場迅速針對本次非農就業數據做出反應,在數據公布前,10月加息預期機率約29%,數據公布後降至17%。本次非農報告並非判斷聯儲局下一步政策的最後依據,10月14日公布的9月CPI數據將更為重要,原因在於聯儲局目前需要在就業降溫與通脹壓力之間取得平衡,若通脹數據重新升溫,仍可能影響後續對是否加息的判斷。