本報訊
AI芯片龍頭英偉達近兩個月市值蒸發約1萬億美元，股價自5月14日歷史高點回落16%，市場焦點也逐漸從GPU龍頭轉向記憶體等AI供應鏈。不過，儘管股價陷入修正，華爾街分析師對英偉達基本面仍維持高度樂觀，認為目前估值已回到AI熱潮爆發前水準，反而提供中長期布局機會。
根據彭博彙編數據，英偉達目前預估未來12個月本益比(P/E)約18倍，為2019年初以來最低水準，不僅低於標普五百指數逾20倍的預估本益比，也低於納斯達克100指數近23倍，顯示這家曾是華爾街最炙手可熱的AI概念股，如今估值已明顯降溫。
值得注意的是，估值下滑並非反映公司營運惡化。相反地，分析師近幾個月持續上調英偉達未來數季獲利預估，市場修正主要來自AI投資主軸轉變，資金逐漸轉向記憶體、儲存及其他半導體族群，包括美光、超微及英特爾等公司股價今年皆有亮眼表現。
雖然英偉達仍預估將繳出標普五百指數第四快的營收成長，但今年股價僅上漲5.6%，落後標普五百指數9.6%及納斯達克100指數16%的漲幅；相較之下，費城半導體指數今年已大漲74%，可望創下2003年以來最佳年度表現。
儘管AI交易出現輪動，英偉達在AI服務器GPU市場的領導地位依然穩固。
彭博行業研究數據顯示，截至2025年底，英偉達仍掌握97%的服務器GPU市場，高於2024年底的95%，即使Google、亞馬遜等大型客戶積極發展自研AI芯片，也尚未明顯侵蝕其市佔率。
市場預估，英偉達截至2027年1月底止的2027會計年度，營收將達3930億美元、獲利2280億美元，分別年增82%及90%；其中，近三個月獲利預估更上調13%，顯示市場對公司基本面仍具高度信心。
目前追蹤英偉達的82位分析師中，僅3人給予「持有」評級、1人建議「賣出」，其餘皆維持買進建議，平均目標價302美元，意味未來12個月仍有逾50%的上漲空間，也是「美股七雄」（Magnificent Seven）中最高的預期報酬。
