中國遊戲行業在經歷數年寒冬後，終於迎來春天，今年以來遊戲板塊表現亮眼，其中世紀華通（ST華通）與巨人網絡股價均大幅走高，龍頭企業騰訊（700）的業績同樣表現突出。這一反轉得益於內外雙重利好因素刺激，內地監管措施放寬使得版號審批節奏逐漸穩定，為行業注入「強心針」，同時遊戲公司憑藉優質內容，成功拓展海外業務，亦有助行業復甦。
回顧2021年，因應青少年沉迷遊戲趨勢，內地監管風暴驟起，官方媒體將網絡遊戲批評為「精神鴉片」，觸發市場恐慌拋售，騰訊股價單日曾重挫逾10%。遊戲版號審批更陷入長達8個月停滯，對依賴新產品維持營運的遊戲企業而言，無疑構成沉重一擊。數據顯示，在行業最低谷時期，多間遊戲公司股價跌至歷史低位。例如愷英網絡股價曾低見2元（人民幣，下同）；創下營收神話的遊戲《無盡冬日》其開發商世紀華通（ST華通），去年7月股價一度跌破3元，與近期超過20元的高位形成鮮明對比。
8月版號批160款 創近年新高
去年下半年成為行業轉折的關鍵時期，當局對科技監管的基調軟化，遊戲版號審批不僅恢復常態，其數量更呈現清晰的增長趨勢。值得一提的是，截至今年8月，內地發放的遊戲版號總數已達1119個，按年增幅顯著，而8月單月166款的批准量，更創下近年單月最高紀錄，為市場注入強勁動力。杭州一間遊戲美術外包公司的工作人員表示，審批節奏逐漸穩定，等於給整個行業吃下「定心丸」，在立項和資源投入時，也更有效率。
光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，遊戲行業正處於復甦階段，未來增長空間依然存在，版號不斷獲批令行內企業收入增加。他續稱，即使在過去內地加強監管的時期，遊戲產業的海外業務仍保持較快增長，這兩大因素均驅動行業增長。
遊戲行業受惠政策放寬之餘，企業自身的策略調整，也是業績回暖的重要原因。過去幾年，國內遊戲廠商紛紛加快出海步伐，根據Sensor Tower數據指出，今年8月元趣娛樂的《Last War: Survival Game》（《最後的戰爭：生存》）蟬聯全球手遊收入榜冠軍，騰訊的《王者榮耀》和點點互動的《Whiteout Survival》（《寒霜啟示錄》）緊隨其後，分列亞軍和季軍，顯示中國遊戲在全球市場的競爭力不斷提升。
另外，中國音像與數字出版協會發布報告指出，中國自主研發遊戲海外市場實際銷售收入達95億美元（約741億港元），按年增長11%，可見出海成功不僅為企業開拓了新增長空間，也分散了過度依賴國內市場的風險。
專家籲關注市佔率較高企業
遊戲行業整體復甦已成共識，但對投資者而言，關鍵在於如何甄別其中的優質企業。伍禮賢表示，建議投資者關注市佔率較高的企業，因這類企業不僅競爭優勢更強，且憑借較大規模在成本控制方面具備顯著優勢。他以AI技術應用為例，近年來AI在遊戲動畫構圖、角色設定等環節的應用，大幅提升效率並降低成本，而這種優勢在大型企業更為明顯。大型遊戲企業在新遊戲開發和版號數量佔據優勢之餘，還擁有不錯的廣告收入，這種優勢小型企業難以比擬。
記者章楊若報道
