iPhone在去年二季度經歷需求波動後，瑞銀發布研報，給予「中性」評級，目標價210美元。
iPhone需求在6月明顯疲軟，此前因市場擔憂iPhone可能因全面加徵關稅而漲價，4月和5月出現了顯著高於季節性的提前採購，瑞銀預計6月iPhone終端銷量同比下滑18%。因此，該行估算2025年6月季度iPhone出貨量約為4500萬部，同比增長3.4%，比此前預估高出約150萬部。
此外，美元在本季度持續疲軟，使得此前預期為「輕微拖累」的匯兌因素轉為「輕微利多」。因此，瑞銀小幅上調6月季度的預測，但下調9月季度的預期，因iPhone需求可能持續低迷，且低於季節性水準（受前期拉貨影響）。
儘管匯兌因素略有利多，瑞銀仍預計iPhone收入將低於此前預期。
