穩定幣（Stablecoins）即將成為主流金融體系的一部分，引發銀行業高度警惕，擔心其商業模式受到根本性威脅。美國眾議院近日已通過一部旨在為穩定幣制定基本規則的《天才法案》（Genius Act），並已送交特朗普總統簽署。此法案的核心，在於應對穩定幣對傳統銀行業務帶來的衝擊。
銀行最主要的擔憂，是穩定幣發行方會吸走其賴以為生的客戶存款。美國財政部報告曾估計，存款外流規模最高可達6.6兆美元。銀行依賴存款向企業和消費者提供貸款，若存款大量流失，其放貸能力將受嚴重影響，進而衝擊整體經濟。與比特幣等價格波動劇烈的加密貨幣不同，穩定幣旨在與美元等法定貨幣保持1:1的固定兌換率，使其能成為更快捷、更低成本的支付工具，尤其在跨境支付方面極具潛力，因此對用戶深具吸引力。
穩定幣（Stablecoins）即將成為主流金融體系的一部分，引發銀行業高度警惕。美聯社
儘管《天才法案》明確禁止穩定幣發行方向持有者支付利息，但市場似乎已找到規避方法。例如，加密貨幣交易所Coinbase為其平台上的穩定幣USDC持有者提供高達4.10%的「獎勵率」。其模式是，USDC的發行方Circle將儲備資產的投資收益與Coinbase分享，再由Coinbase以獎勵形式發給用戶。批評者認為這實質上就是一種附帶收益的產品，違反了法案精神。「美國獨立社區銀行家協會」等團體已致信國會領袖，要求確保相關禁令不被架空。
除了存款流失，穩定幣還帶來更廣泛的金融穩定風險。首先，當用戶資金從受聯邦存款保險公司（FDIC）保障的帳戶流向穩定幣後，發行方可能將巨額資金集中存入單一銀行帳戶，這將導致超出25萬美元保險上限的「未受保存款」大增，加劇系統性風險。其次，法案並未禁止非銀行的穩定幣發行方接入聯準會系統。若它們獲准接入，便能在無須承擔銀行同等高額流動性監管成本的情況下，享受系統帶來的便利，形成不公平競爭。屆時它們可能僅為自身利益投資，而非將資金用於支持整體經濟的放貸活動。
然而，對銀行業而言也並非全是壞事。大型銀行已從中看到商機，希望能透過管理穩定幣的儲備資產，或擔任發行方與法幣世界之間的中介來獲利。為應對大型科技和零售公司跨足此領域的競爭，一些超級大銀行甚至已開始考慮聯合推出自己的穩定幣。
