美今明兩年料減息6次 惟港P跟幅「未必一比一」

滙豐環球研究最新將美國聯儲局今年減息次數從1次上調為3次,每次25點子,至今年底聯邦基金利率將介乎4.5至4.75厘,並維持2025年將會再減息3次、每次25點子的預測。滙豐亞太區聯席行政總裁廖宜建認為,香港銀行同業拆息(Hibor)及最優惠利率(P息)今年都將大致跟隨美息走勢,但P息的跟幅需要從總體考量,「未必一比一」。他又指,由於聯繫匯率制度的存在,香港經濟除了受美息影響,亞洲周邊尤其是內地的影響亦很大。

大跌市非全部套息平倉所致

廖宜建接受本報專訪當日,正值市場剛經歷上周的「黑色星期一」後。他坦言,判定會否觸發新環球股災仍「稍微尚早」,要「睇定啲先」,指出目前整個市場的配置較為多元和複雜,認為這次市場下跌,並非全部由套息交易的平倉所導致,「若是全部由套息交易平倉導致,市場就不會在翌日便反彈」。

他指,在美國高息、美元持續強勢的環境下,美國經濟體比較穩健,帶動美股增長,而持續多年的弱日圓政策亦鼓勵日股上揚,因此,當美國經濟顯現疲弱、市場懷疑特朗普會否繼續強美元政策、日本加息後美日息差開始轉變等,都成為市場轉勢下跌的觸發點(Trigger Point)。他又說,若股票市場及投資信心一直下滑,或會對美國經濟數據有些少衝擊,「但總體來說,現在是偏於疲弱,但未至於硬着陸」。

中港市場某程度上有穩定性

廖宜建認為,後續需關注市況波動是屬於短暫或是轉勢、會否有債市轉向股市的態勢,以及美國今年餘下三次的議息結果。

他又稱,短期內地房地產和總體經濟仍有挑戰,但在如此環境中,反而見到中港市場某程度上有穩定性,甚至在近期發揮避險市場的作用,認為當前中港股市估值便宜,「幾有(投資)價值」。

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