日本央行日前宣布決定解除負利率政策，將政策利率設定在0%至0.1%區間。這是日本央行17年來首次加息，也意味著日本央行結束超寬鬆的貨幣政策，正式告別負利率時代。利率正負變化是經濟試金石，從其可洞悉日本經濟景況。
日本加息並不令市場意外，今年2月，日本央行的口風就發生變化，市場當時對日本3、4月份加息的預期強烈。日本央行加息的底氣在於從經濟數據上看，日本通脹逐步上升，已正式告別通縮。此外，日本薪資上漲的幅度達到30年來最高上漲水平。薪資上漲會螺旋式推升物價。不過，值得注意的是，日本央行結束負利率政策後，日圓匯價不升反跌，持續走弱。對此，日本外匯事務最高官員﹑財務省副大臣神田真人出門強調，指出日圓貶值與基本面不符，顯示受投機活動影響。他又指當局會針對日圓匯率過度波動情況採取行動，不排除任何選項。今次是神田真人今年2月來首次對匯率作出口頭警告。
日圓走弱的背後是日圓加息引發外界對日本經濟復蘇的憂慮。日本經濟近年振奮，很大一部分意願係受惠弱日圓推動，本身競爭力仍顯不足。日圓兌美元自2022年至今共貶值24%，帶動日本出口，且令日本海外跨國企業盈利以日圓計，創出新高，刺激股價上升。然而，日本結束負利率，並轉向加息，會令日企失去價格競爭力。再加上，美國年中可能開始減息，美日息差收窄，將推動日圓回升，匯價不但不再推升日企盈利和股市，反將成為打擊。此外，截至2023年底，日本政府總債務規模高達1286萬億日圓。這也就意味著如果日本央行每增加一個百分點的利率，政府就要多償還12萬億日圓的利息。日本國債去年底已逼近1300萬億日圓，為反映國債利率趨升，財務省將明年利息支付的利率，由預計今年1.1%提高至1.9%，將令政府財赤重擔百上加斤。
除對日本經濟的影響，日本加息對全球經濟同樣有著深遠影響，日本是美國國債的最大海外持有者，是美國政府的「主要的海外貸款機構」。日本加息，可能會影響從美國抵押貸款，到發展中國家基礎設施融資的所有產品的價格。此外，日本對歐洲投資規模超越美國，歐洲市場勢必受牽連。本就深受日圓影響的東南亞國家更不必說，尤其印尼、泰國、越南這些近年來吸收日本資本較多的國家，一旦日資撤出，很可能經濟受重創。日本加息引發的波浪未來將是如何境況，值得關注。
