知情人士透露，隨著企業端人工智能（AI）應用競爭升溫，OpenAI與Anthropic正積極拉攏私募股權基金（PE）合作，透過成立合資企業（JV）加速AI產品導入與資本募集。市場人士指出，OpenAI為爭取合作，已提出更具吸引力的投資條件，包括提供最低17.5%的保證報酬，顯著高於一般優先投資工具水準，並開放投資者優先使用最新AI模型。
知情人士透露，OpenAI近期加大布局企業市場，試圖迎頭趕上過去在企業應用較具優勢的Anthropic。相較之下，Anthropic提出的企業導向合作方案，並未提供類似保證報酬條件。
雙方正競逐與大型私募基金建立合作關係，包括TPG、Advent等機構。透過合資架構，AI業者可快速將產品導入私募基金旗下數百家成熟企業，擴大模型使用規模並提升客戶黏著度，為未來上市鋪路。
分析指這類模式可協助AI公司分攤高昂的前期成本，包括派遣工程團隊為企業客戶客製化模型，降低營運壓力，強化業務分部的財務透明度，有助於未來IPO敘事。
波士頓顧問公司AI部門專家表示，市場正出現「鎖定企業客戶」的競爭，一旦企業將客製化AI模型整合進營運系統，轉換供應商的成本將顯著提高，形成長期競爭優勢。
不過該策略在AI產業仍屬新興模式，OpenAI與Anthropic皆試圖透過與PE合作，加快企業市場滲透速度，在競爭日益激烈之際建立先發優勢。儘管部分機構積極參與談判，仍有私募基金對合作條件持保留態度。知情人士指出，至少有兩家PE機構已決定不參與相關合資案，主要考量包括投資報酬結構、彈性與長期獲利能力。
全球大型軟件投資機構Thoma Bravo即選擇退出相關合作評估，其內部討論認為，旗下多數投資組合企業已具備AI應用能力，對額外投入資金參與合資計劃的必要性存疑。
此外部分投資者指出，大型PE本身已可直接取得OpenAI與Anthropic技術資源，未必需要透過資本投入來換取使用權。也有觀點認為，這類合作反映私募基金面臨投資者壓力，需提出更明確的AI策略，但在當前科技估值回落背景下相關合資案未必能帶來顯著新增收益。市場人士指出，潛在投資回報可能取決於是否能取得董事席次、股權或其他關鍵經濟條款，而多數後進投資者僅能取得較小持股，缺乏主導權。
另一方面，OpenAI正與包括TPG、Bain Capital、Advent International及Brookfield等機構洽談募資，目標40億美元，估值約100億美元。AI業者正透過資本與通路整合加速企業市場布局，但在投資回報與合作模式仍存疑慮下，市場對該策略的接受度仍呈現分歧。
