英偉達最新公布會計年度第四季財報，營收與獲利雙雙優於華爾街預期，但市場反應轉趨保守，該股26日暴跌超5%，市值一夕蒸發2590億美元，創下自2025年3月以來最大跌幅，名列美國企業史上第七大單日市值流失紀錄，前六名中有四次來自英偉達本身，另外兩次則分別來自微軟與蘋果。

鉅亨網報道，儘管公司基本面依舊強勁，市場情緒仍偏謹慎。分析師指出，此次賣壓更多反映整體市場情緒，而非英偉達營運轉弱。

2026年以來，投資人持續關注AI對軟件產業的潛在衝擊，以及大型科技公司大舉擴張資本支出所帶來的風險。市場仍選擇獲利了結，當日標普500指數下跌0.5%，納斯達克綜合指數跌幅約1.2%。投資人亦擔憂，英偉達在AI芯片領域的高峰定價能力可能已逐步觸頂。

市場關注焦點之一，來自英偉達財務長Colette Kress在法說會中談及庫存變化。她指出，公司庫存季增8%，目前已「建立庫存與供應承諾，以因應未來需求，包括延伸至2027年歷年的出貨」。

過去數年，英偉達高階AI芯片長期處於供不應求狀態，微軟、亞馬遜、Meta與Alphabet等超大規模雲端客戶需求強勁，帶動公司得以調升售價並推升毛利率。不過，隨著供應能見度提高，市場開始擔心，一旦供需逐步趨於平衡，英偉達維持高毛利的能力可能面臨壓力。

公司預估，下季毛利率將落在74.5%至75.5%，全年則預期維持在中段70%區間，短期看來仍具穩定性。

針對毛利率長期可持續性，Melius Research分析師在電話會議中向執行長黃仁勳提問。黃仁勳回應表示，只要公司能在每瓦效能上大幅超越摩爾定律，並在每美元效能上顯著高於系統成本，「就能持續維持毛利率」。

不過，多家華爾街機構對英偉達財報給予正面評價。

D.A.Davidson分析師Gil Luria在報告中指出，英偉達第四季財報優於市場預期，其中數據中心營收年增75%，成為最大亮點。本次財報「明顯優於預期」，並強調隨著AI持續快速發展，「沒有理由懷疑算力需求」。該機構維持英偉達「買進」評級，目標價設每股250美元。