能源價格飆升 加息機率升至75%

2026 年 9 月 11 日

能源價格上漲帶動PPI年增率高於預估,圖為佛州一家加油站日前展示的油價。美聯社

美國8月生產者物價指數(PPI)月增幅符合市場預期,但能源價格重新上漲,帶動年增率高於預估,加深市場對聯儲局下周加息的押注。勞工統計局10日公布,8月PPI經季節調整後月增0.4%,符合市場預期,為5月以來最大漲幅;年增率達5.4%,比預估高出0.1個百分點。7月PPI月增率也從原先的持平上修至0.1%。剔除食品與能源後,8月核心PPI月增0.2%,低於市場預估的0.3%,年增4.6%,符合預期。另一項排除食品、能源及貿易服務的波動較低指標月增0.3%,顯示基礎通脹壓力仍未完全消退。

能源是8月生產者物價上升的主要推手。最終需求能源價格月增4.2%,扭轉先前的下跌走勢;整體商品價格上漲1.1%,創5月以來最大增幅,其中超過四分之三漲幅來自能源。細項顯示,柴油價格單月暴漲24.1%,貢獻整體商品價格增幅超過三分之一。汽油、航空燃油、家用燃油、糖果與堅果及煙草產品價格也同步上升;住宅電力價格則下跌0.5%,新鮮香腸及鋁製品價格也有所下降。食品價格整體僅小幅上漲0.1%。

相較商品通脹加速,服務價格僅月增0.1%,為連續第三個月上升,但增幅降至5月以來最低。運輸及倉儲服務價格上漲2.3%,成為主要推力,其中貨運卡車運輸價格上漲2%。貿易服務價格則下跌0.2%,排除貿易、運輸及倉儲後的服務價格持平。

PPI報告公布後,市場對聯儲局在9月15日至16日會議加息的押注升至75%。聯儲局主席沃什上月曾表示,若決策官員無法確信基礎通脹趨勢正明顯改善,央行就「還有工作要做」。美伊戰爭持續推升油價,也讓政策前景更加複雜。Capital Economics首席北美經濟學家Stephen Brown在一份報告中表示,總體來看,PPI數據仍然相對偏熱,因此即便聯儲局本月不採取行動,今年晚些時候似乎仍有可能加息。

能源價格上漲帶動PPI年增率高於預估,圖為佛州一家加油站日前展示的油價。美聯社
能源價格上漲帶動PPI年增率高於預估,圖為佛州一家加油站日前展示的油價。美聯社