俄羅斯儲蓄銀行（Sberbank）一名高級管理人員表示，國內銀行已無多餘的盧布流動性來購買政府債券，引發外界對莫斯科能否持續透過國內借貸，來支付日益增加的戰時開支的質疑。隨著銀行流動性短缺，政府可能面臨更大壓力，需要依賴中央銀行提供資金以維持債券購買。
- 流動性短缺：自今年初以來，銀行系統現金提取已達約2萬億盧布（252億美元）。
- 預算赤字：由於國防開支高於計劃，2026年上半年聯邦預算赤字已達5.7萬億盧布（718.2億美元）。
- 債券拍賣暫停：財政部於7月暫停政府債券拍賣，因債券價格下跌導致銀行蒙受損失。
- 赤字預測：分析師估計，全年赤字可能達到6.5萬億至7.5萬億盧布，幾乎是官方目標的兩倍。
銀行現金告罄 衝擊政府融資
俄羅斯儲蓄銀行副總裁兼首席財務官塔拉斯·斯克沃爾佐夫（Taras Skvortsov）指出，銀行系統的現金提取已造成流動性短缺。他表示：「今天，銀行只有足夠的資金向客戶放貸——這是它們的核心業務。」他解釋，只有在擁有可持續的多餘流動性時，銀行才能購買用於融資國家開支的OFZ（盧布計價政府債券），但「今天的情況恰恰相反」。
赤字擴大 央行或被迫「印鈔」
由於與戰爭相關的開支可能超出預算數萬億盧布，財政部面臨巨大的籌款壓力。在政府債券拍賣因市場反應不佳而暫停後，斯克沃爾佐夫表示，「所有希望」現在都寄託在「央行的某種形式的支持」上。監管機構已透過增加對銀行的貸款來應對，自年初以來已向銀行系統注入額外的2.3萬億盧布。經濟學家尼古拉·科爾熱涅夫斯基（Nikolai Korzhenevsky）認為，此舉相當於「印製」資金，以確保預算開支能夠得到融資。
經濟前景黯淡 稅收面臨風險
俄羅斯政府金融大學高級研究員伊利亞·索科洛夫（Ilya Sokolov）預測，預算赤字可能在秋季再次擴大。他指出，儘管原油價格上漲，但由於政府需向受損煉油廠提供補貼，石油和天然氣收入仍面臨壓力。此外，經濟可能在下半年陷入衰退，導致增值稅、企業利潤稅和個人所得稅收入均低於目標，進一步加劇財政困境。
來源：themoscowtimes.com
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