IBM發布令人意外的第二季業績預警，股價創下有記錄以來最大單日跌幅，引發市場對企業IT預算正大規模向AI基礎設施轉移、傳統軟件與服務支出遭受擠壓的深層憂慮。
IBM股價盤中一度暴跌26%，跌幅超越網絡泡沫崩潰及1987年股災期間的單日損失。據彭博追溯至1968年交易數據，若跌幅於收市前維持，將是IBM有記錄以來最慘烈一個交易日。IBM執行長Arvind Krishna將業績不及預期歸咎於客戶資本支出優先級的「突然轉變」——在AI繁榮推高服務器、記憶體及內存供應緊張背景下，企業客戶將大量預算轉向搶購硬件基礎設施，導致多筆大型合同未能如期簽署。
高盛隨即警告，此次IBM事件將充分印證「軟件熊市情景」，預計軟件與服務板塊將出現廣泛拋售。
據IBM初步公布的二季數據，公司總營收為172億美元，低於市場預期的179億美元；Non-GAAP每股收益為2.93美元，亦低於預期的3.02美元。據UBS分析師Robert Ruple及高盛分析師James Schneider分析：此次業績缺口最主要的驅動因素來自IBM大型機（zSeries）疲軟，進而重創高利潤率的Transaction Processing（TP）業務。
IBM管理層在致股東信中坦言：「六月最後幾周，我們看到客戶將季度資本支出轉向服務器、記憶體和內存採購，以在價格上漲預期前鎖定供應緊張的基礎設施。我們預料到了部分供應鏈影響，但未能預判到資本支出重新排序的幅度。」
高盛在第一時間研究報告中直接點明，IBM此次事件「將充分印證軟件熊市情景」，並預計軟件與服務層面將出現「相當廣泛」的下行壓力。BNP Paribas分析師Stefan Slowinski亦指出，IBM目前尚未給出任何改善跡象。
巴克萊分析師Andrew Keches認為，最直接的潛在受益者為服務器和記憶體相關硬件廠商，包括戴爾、惠普及內存領域的美光；而ACN、KD等諮詢與IT服務企業及軟件板塊整體，則面臨更大壓力