摩根士丹利分析師對近期市場盛傳英偉達可能收購一家美國大型個人電腦（PC）製造商的消息表示高度懷疑，認為此類交易缺乏明確的產業邏輯支撐。
Investing.com報道，市場相關傳聞最初於2025年底開始升溫，起因是外界猜測英偉達有意加強對AI服務器組裝掌控。傳言隨後進一步擴大，演變為英偉達可能透過重量級併購案「重塑PC市場版圖」。
摩根士丹利團隊明確指出，若英偉達收購戴爾科技或惠普等市場既有玩家，從財務角度來看很難站得住腳。分析師強調，此類交易「極不可能發生」，主要原因在於併購後毛利率恐大幅稀釋，勢必引發股東強烈反彈。摩根士丹利分析師進一步指出，若英偉達真正的戰略目標是深化對平台架構與系統設計的影響力，那麼收購以產品客製化、通路經銷及售後服務為核心業務的PC製造商，反而是走錯了方向。
報告明確表示：「我們認為，收購PC原始設計製造商（ODM）在邏輯上更為合理。」ODM廠商對主機板設計、GPU模組及CPU架構等核心元件擁有更深入的主導權。
相比之下，收購PC製造商將迫使英偉達跨入成本結構複雜、毛利率偏低的終端產品通路管理業務，與其目前高成長的商業模式背道而馳。分析師認為，英偉達幾乎沒有理由以這種方式向價值鏈下游延伸。
值得注意的是，根據分析師引用的彭博社最新報道，英偉達已正式否認上述收購傳聞。分析提醒投資者，應將目前流傳的相關消息視為市場未經證實的雜音，而非英偉達真實可信的策略轉向訊號。