在宏觀經濟學研究中，家庭消費始終是最重要變數之一。傳統理論通常認為，家庭收入增加，消費也會相應增加。但經濟學家發現，現實中的家庭消費行為要複雜得多。如一個家庭即使今年收入沒有增長，如果預期未來幾年收入將大幅提高，也可能提前增加消費。反過來即使當前收入較高，如果擔心未來失業，家庭也可能選擇增加儲蓄。
這意味著決定消費的不只有當前收入，還有人們對未來的判斷。問題在於未來收入預期很難直接觀察和測量。長期以來，經濟學家不斷尋找能夠反映家庭預期的指標，希望借此預測消費變化，卻始終難以取得令人滿意的結果。1978年，霍爾提出不同的研究思路。他認為如果家庭確實根據對未來收入的預期安排消費，那當前消費水準實際上已反映家庭掌握資訊。只有當新資訊出現、改變家庭對未來的判斷時，消費計劃才需要調整。而真正的新資訊出現前本來無法預測。
由此，霍爾得出了一個看似反直覺的結論：如果理論成立，家庭消費的變化本身就不應該能夠被系統性地提前預測。這改變了研究問題的方向。經濟學家不再需要尋找能夠準確預測消費變化的指標，而可以檢驗現有變數是否能夠系統性地預測未來消費變化。霍爾的研究為這一理論提供了重要的實證支持，也為後續消費研究建立了基準。
霍爾還曾因提出「淡水」與「鹹水」經濟學家分野而聞名學界。這種劃分具備意識形態與地理上的雙重意涵。霍爾在50年前的一篇論文中指出，「淡水」經濟學者主張經濟波動主要歸因於供給變化，政府基本上無法影響經濟活動水平。他們傾向信奉自由市場、新古典價格理論、理性預期、貨幣主義。淡水經濟學家大多集中在北美五大湖附近的內陸學府如芝加哥大學、明尼蘇達大學。
「鹹水」經濟學家則認為需求變化是造成經濟波動的主因，強調政府政策（至少貨幣政策）能影響需求。鹹水學者主要集中於沿海大學，如哈佛、麻省理工、加州大學柏克萊分校、耶魯、普林斯頓、加州大學洛杉磯分校及哥倫比亞大學。
