美國財政部長貝森特（Scott Bessent）試圖遏制長期借貸成本的努力未見成效，儘管宣布擴大債券回購計畫，但利率仍舊反彈。市場對政府債務激增、科技公司大量借貸以及美國聯儲局對抗通脹的決心持續感到擔憂。
- 10年期國債收益率回升至4.69%，為按揭利率的關鍵指標。
- 財政部將債券回購計畫規模從每次20億美元擴大一倍至40億美元。
- 美國國債總額已突破40萬億美元，創下驚人紀錄。
- 國會預算辦公室估計，本年度政府預算赤字將超過2萬億美元。
多重因素疊加 市場質疑干預成效
儘管財政部長貝森特宣布將債券回購規模加倍至每次40億美元，並暗示可能進一步擴大，但作為按揭利率關鍵基準的10年期國債收益率週四仍回升至4.69%。債券收益率上升會推高消費者和企業的借貸成本，與美國總統特朗普政府降低利率的首要目標背道而馳。30年期債券收益率亦升至5.23%，接近19年高位。
分析指出，財政部的舉措未能解決困擾債券市場的根本問題。美國國債總額已突破40萬億美元，年度赤字預計超過2萬億美元。道明證券（TD Securities）策略主管戈德伯格（Gennadiy Goldberg）表示，市場懷疑財政部是否有能力推動實質性的赤字削減方案，因為這主要取決於國會。此外，大型科技公司為建設人工智能數據中心而大量發行債券，增加了市場供應，也對國債價格構成壓力。
聯儲局立場不明 通脹憂慮持續
與伊朗的衝突導致油價攀升，布蘭特原油價格接近每桶94美元，加劇了通脹威脅。通常聯儲局會以加息應對通脹，但新任主席沃什（Kevin Warsh）的立場卻模糊不清。他在最近的記者會上對是否應提高利率的問題製造了混亂，並暗示可能改變通脹監測指標，引發市場高度不確定性。
美國銀行證券（Bank of America Securities）策略主管卡巴納（Mark Cabana）認為，市場對聯儲局如何遏制通脹的高度不確定性是借貸成本上升的關鍵原因。沃什是在其前任鮑威爾（Jerome Powell）卸任後由美國總統特朗普任命的，外界擔憂他可能傾向於降息以迎合總統。市場正密切關注沃什下週在傑克遜霍爾（Jackson Hole）年度會議上的演講，期望他能闡明更清晰的政策路線圖。
然而，歷史經驗顯示政府干預效果有限。瑞銀財富管理（UBS Wealth Management）的策略師指出，日本和英國的先例表明，當財政和通脹基本面不利時，此類措施難以永久降低借貸成本。
來源：美聯社
封面來源：財政部長貝森特於2026年8月20日，在華盛頓白宮外向媒體發表講話。美聯社