27日，蘋果在收市時超越英偉達，成為全球市值最高的公司。這是這家iPhone製造商自2025年4月以來首次在市值上領先於人工智能（AI）芯片巨頭。在投資者擔心重押AI基礎設施的大手筆投入存在隱患之時，蘋果的「輕資產」AI路徑正獲市場重估。
英偉達股價當天下跌5%，市值降至4.77萬億美元。AI芯片股整體走低，原因是投資者對AI建設相關的高昂成本感到擔憂。與此同時，蘋果股價上漲1%，市值達到4.95萬億美元，市場正翹首以待該公司30日發布的備受關注的財報。
英偉達自2025年6月從微軟手中奪下市值桂冠以來，一直保持著全球市值第一的位置，並在去年10月曾短暫觸及5萬億美元市值大關。
2026年迄今，英偉達股價僅上漲4%，而蘋果已累計上漲24%。蘋果的表現跑贏大盤，原因是投資者對其在AI資本支出上保持克制的策略給予了肯定——蘋果更傾向於租賃算力而非自建數據中心。Freedom Capital Markets首席市場策略師Jay Woods指出：「蘋果曾因AI投入不足而遭受批評，但現在來看，它成功規避了資本支出陷阱。」
蘋果資本支出在過去三季持續下降，與同業形成鮮明對比。Alphabet上周上調全年資本支出指引以支持AI基礎設施建設；特斯拉亦增加支出，以推進Robotaxi和機械人業務，兩家公司股價均在業績發布後下跌——Alphabet年初至今累計漲約3%，特斯拉重挫近30%。
雖然英偉達的銷售目前正處於AI驅動增長的第三年，但許多投資者已將其關注焦點從AI芯片轉向了受益於AI熱潮的記憶體芯片和其他數據中心基礎設施，如美光科技、SK海力士和閃迪。
蘋果將於30日公布第三財季財報，投資者將重點關注其「Apple Intelligence」功能的落地進展，以及在不顯著增加資本支出或壓縮營業利益率的前提下，實現AI規模化的可行性。預計這家iPhone製造商將首次披露AI驅動的全球記憶體芯片短缺所帶來的部分財務影響——這一短缺已迫使蘋果在6月份提高了Mac和iPad的價格。
值得關注的是，30日還將是蘋果執行長庫克卸任前的最後一次財報電話會議。他將於9月1日正式卸任，轉任執行董事長，由蘋果硬件工程老將John Ternus接任。本報訊
