全球持有最多比特幣的上市公司Strategy宣布啟動財務重整計劃，將透過庫藏股、出售比特幣及提高美元準備金等措施強化財務體質，以因應加密貨幣市場低迷及股價重挫帶來的資金壓力。
綜合《華爾街日報》等外媒報道，Strategy日宣布，董事會核准20億美元庫藏股計劃，普通股及特別股各買回10億美元；同時建立「比特幣變現計劃」（Bitcoin Monetization Program），必要時可出售價值12.5億美元比特幣，用於充實美元準備金、支付特別股股息及債務利息，並支應庫藏股所需資金。
此外，Strategy已將美元準備金提高至25.5億美元，足以支應12個月以上的股息及利息支出，以提升流動性並抵禦潛在市場衝擊。
此舉也象徵Strategy經營策略出現重大轉變。共同創辦人Michael Saylor過去長期主張「死抱不賣」，以比特幣作為核心儲備資產；如今Strategy首度建立比特幣出售機制，顯示高層在維持買進持有策略的同時，也更加重視資本管理與財務彈性。
根據Strategy官網資料，截至前一個交易日，重要估值指標「mNAV」（即企業價值EV除以比特幣資產價值）已跌至0.99，代表公司企業價值首度低於帳上比特幣市值，創下公司成立以來首見紀錄。
「長期的邏輯並沒有改變，」加密資產管理公司Arca的首席投資官杰夫．多爾曼（Jeff Dorman）說。「資本結構的各個部分仍在相互競爭，但他們實際上把危機往後拖了一陣子。」
過去，塞勒將他的軟件公司轉型為比特幣儲備工具的大膽想法曾激發了加密貨幣投資者的想像力，並催生了數十家效仿者。最初，Strategy依靠資產負債表上的現金來增持比特幣。為了擴大這種瘋狂購買的規模，該公司開始出售股票。隨後Strategy更是不斷加碼，將目光投向了其他融資渠道：可轉換債券和高收益優先股。
到2025年10月初比特幣突破126000美元創下歷史新高時，塞勒已經囤積了超過60萬枚這種加密代幣，並兌現了他的承諾，將Strategy重塑為比特幣的代理標的。而現在，由於比特幣已經跌去了一半以上的價值，最近更是跌破了60000美元這一重要的心理關口，Strategy也隨之遭受重創。本報訊
