甲骨文股價表現差 AI融資擔憂加劇

甲骨文公司剛剛經歷了25年來在華爾街表現最糟糕的一周，外界對這家軟件公司的債務負擔及其對人工智能（AI）的「孤注一擲」式投資能否獲得回報的擔憂持續加劇。

該股本周暴跌19%，在過去五個交易日中每個交易日至少下跌2.6%。這是自2001年8月互聯網泡沫破裂最嚴重時期股價暴跌20%以來的最大單周跌幅。過去九個月對甲骨文投資者而言堪稱殘酷，去年9月，因市場對甲骨文AI客戶的熱情初燃，公司市值曾達到9000億美元的峰值，此後股價已蒸發約55%。問題的癥結在於，甲骨文為履行其AI基礎設施承諾（主要是對OpenAI的承諾），不得不籌集創紀錄水平的債務，這帶來了資產負債表風險，同時公司又專注於利潤率較低的供應。

截至5月底，甲骨文背負約1300億美元債務，2026財年資本支出飆升162%，達到近560億美元。該公司正競相與雲計算巨頭亞馬遜、微軟和谷歌一起開設數據中心，但無法像其競爭對手那樣銷售完整的技術棧。甲骨文最近一個財年的負自由現金流接近240億美元。