ChatGPT開發商OpenAI去年全年支出達340億美元。為搶佔高速增長的人工智能（AI）市場主導權。另據報道，OpenAI在2026年第一季度燒掉了37億美元，佔其57億美元收入的一半以上。
知情人士證實的經審計財務數據顯示，2025年該公司研發投入約190億美元，銷售與營銷支出近60億美元，此外還有各類其他運營成本。OpenAI開支大幅飆升，這份數據罕見地揭開了AI行業繁榮背後的財務真相，尤其是OpenAI在大模型研發、數據中心建設、頂尖科研人才招聘上的巨額投入。
獨立記者埃德．齊特龍率先披露了上述財務數據，數據顯示OpenAI營收規模已跟不上成本上漲的速度。公司2025年全年營收約130億美元；截至2025年末，月營收達20億美元，對比2024年末季度10億美元的收入實現翻倍，使其成為史上增長速度最快的企業之一。但巨額投入也導致OpenAI歸屬淨虧蝕同比擴大近7倍，從2024年的50億元飆升至2025年約390億元。知情人士表示，虧蝕大幅增長絕大部分源於一筆非現金會計調整，和公司此前特殊的股權架構相關，並非日常主營業務虧蝕。在2025年末改制為公共利益公司前，OpenAI並未向投資者發放傳統股權，而是授予其可轉換收益權。依據美國會計準則，這類收益權被劃分為金融負債，且會隨公司估值提升定期重估價值。
該知情人士補充道，隨著OpenAI估值持續走高，投資者所持收益權的帳面價值同步上漲，由此產生一筆約300億美元的會計調整費用；同時表示，完成架構重組後，該類費用將不再重複出現。知情人士稱，若剔除這筆調整費用，再扣除員工股權激勵、微軟算力抵扣額度等其他非現金支出，OpenAI實際經營性虧蝕為80億美元。
各路資本持續為OpenAI的巨額開銷買單，投資者爭相押注其成為AI賽道最終贏家。今年早些時候，OpenAI完成一輪1220億美元融資，本輪融資前公司估值7300億美元；目前公司正推進上市計劃，上市後整體估值有望突破1萬億美元。
本月早些時候，OpenAI已向美國證管會秘密遞交首次公開募股申報文件。CEO奧爾特曼表示，此舉只是為公司保留登陸公開資本市場的備選渠道，同時他也坦言，維持私有化經營或許會是更合適的選擇。
OpenAI其他高管及投資方則預計，公司最快將於今年秋季完成上市。這也使其與Anthropic形成上市競速態勢；後者本月同樣遞交了上市申報，此前剛完成650億美元融資，投後估值達9000億美元，估值規模已超越OpenAI。
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