文：曾維燊
圖：美聯社
SpaceX周三（20日）向美國證券交易委員會提交首次公開招股（IPO）S-1申請文件，首次向外界披露公司內部財務狀況，標誌其上市程序正式推進。公司預計將於6月5日展開投資者路演，並在納斯達克以「SPCX」為交易代號上市。
文件顯示，SpaceX在2026年首季錄得綜合收入46億9400萬元，但錄得營運虧損19億4300萬元，經調整EBITDA為11億2700萬元。2025年全年，SpaceX收入達186億7400萬元，營運虧損25億8900萬元，經調整EBITDA為65億8400萬元。
公司指出，航天與連接兩大業務為主要收入來源，在2026年首季及2025年全年均貢獻大部分收入。
Starlink帶動連接業務強勁增長
以Starlink為核心的連接部門成為SpaceX最重要盈利引擎。2026年首季該部門收入為32億5700萬元，營運利潤11億8800萬元，經調整EBITDA為20億8700萬元。
2025年全年，該業務收入達113億8700萬元，營運利潤44億2300萬元，經調整EBITDA為71億6800萬元，按年分別增長49.8%、120.4%及86.2%。
截至2026年3月底，SpaceX已部署超過9,600顆Starlink衛星，訂戶數達1,030萬。
火箭發射業務仍錄虧損
航天發射業務方面，2026年首季收入為6億1900萬元，但錄得營運虧損6億6200萬元，經調整EBITDA虧損3.51億元。
2025年全年該部門收入為40億8600萬元，營運虧損6億5700萬元，但經調整EBITDA為6億5300萬元。
Starship研發投入超過150億元
SpaceX披露，下一代火箭Starship研發支出已超過150億元，高於原先預算。該火箭將用於大規模貨運運輸，亦可能作為月球著陸器使用。公司預計Starship第12次測試飛行將於本周進行。
AI業務錄得重大虧損
文件亦首次披露AI相關業務（SpaceXAI，包含xAI業務）財務狀況。2026年首季該部門收入8億1800萬元，但營運虧損24億6900萬元，經調整EBITDA虧損6億0900萬元。
2025年全年，AI業務虧損達63.55億元，成為公司整體虧損主要來源。
IPO估值或達1.8萬億元
市場早前報道，SpaceX計劃透過IPO集資約750億元，估值或接近1萬8000億元，將超越多間大型科技企業。
公司創辦人馬斯克在上市前持股約42%，若公司估值達1萬6000億元，他個人資產有望突破「萬億富豪」門檻。
SpaceX上市後，將進一步為其太空運算、AI基礎設施及軌道數據中心等項目提供資金支持。