中國前首富許家印的名字，14日再次成為外界關注焦點。回顧去年8月25日，恒大正式從港股退市，一代地產龍頭黯然落幕。值得留意的是，有16萬名散戶持有的恒大股票面臨「歸零」。
恒大的發展歷程可謂中國房地產行業高速擴張時代的縮影。1996年，許家印在廣州創辦恒大實業集團，2006年將公司總部遷至深圳，2009年11月5日在港交所上市。上市首日收市漲幅34.3%，市值超700億港元。採用高負債、高周轉模式快速擴張，恒大土地儲備量一度居行業前列。2016年，公司更名為中國恒大集團，業務多元化覆蓋房地產、金融、文旅、健康等領域。2020年，恒大達到巔峰，當年實現銷售額7232億元，銷售回款6532億元，營業額5072億元，淨利潤314億元。然而，高杠桿、高負債的經營模式隱患在2021年集中爆發。恒大出現流動性危機，商票兌付難，恒大財富無法兌付。2021年12月，恒大宣布啟動境外債務重組。2023年3月，中國恒大披露境外債務重組方案，但重組進程屢次延期。2024年1月29日，香港高等法院頒布命令對中國恒大進行清盤，安邁顧問有限公司的Edward Simon Middleton及黃詠詩被委任為共同及各別清盤人，股票繼續停牌。至此，恒大的資本市場之旅進入倒計時。
就在許家印出庭受審的8個月前，他一手創立的中國恒大已經走完了在資本市場的最後旅程。2025年8月25日，香港聯交所正式取消中國恒大的上市地位，結束了其約16年的上市歷程。停牌前，中國恒大股價僅剩0.163港元/股，總市值約21.52億港元，較歷史高峰期的逾3700億港元市值蒸發超過99%。
回顧2017年巔峰時期，機構握著六成以上的恒大股票，股東總數不到3萬。不過，恒大出事初期，散戶數量一度飆升至41萬，日均交易量更破億股；2024年停牌前，仍有28萬散戶持倉；到退市一刻仍有16萬散戶無法「跳車」，手裏恒大股票幾近完全失去價值。