美國與伊朗衝突持續升溫，正迅速演變為美國經濟問題，也讓聯儲局的貨幣政策陷入兩難。油價上升、中東航運受阻，以及美國就業市場轉弱的跡象，正在形成複雜經濟背景，可能使聯儲局更難降低利率，並為特朗普推動降低生活成本的政策帶來壓力。
根據美國汽車協會（AAA）數據，全國汽油平均價格週六（8日）升至每加侖3.41美元，僅一週內就上漲0.43美元。與此同時，美國原油價格創下自1983年有紀錄以來最大單週漲幅，顯示未來數週汽油價格仍可能繼續上升。
與此同時，聯儲局已經面臨勞動市場走弱的跡象。美國勞工統計局週五（7日）公布的最新數據顯示，美國上月流失9.2萬個職位，而對去年12月與今年1月的修正數據顯示，實際新增就業比先前估計少6.9萬個。
航運中斷推升通脹風險
通常情況下，若就業市場降溫，聯儲局可能會考慮降息，以實現「最大就業」目標。這是聯儲局「雙重使命」之一，另一目標是維持物價穩定並使通脹率維持在約2%的水平。
然而，伊朗戰事使情況更加複雜。油價上升以及中東航運受干擾，可能推高全球能源成本，進一步刺激通脹。目前美國通脹率已達2.4%，仍高於聯儲局2%的目標。
安永首席經濟學家達科（Gregory Daco）在週五給客戶的報告中表示：「2月就業報告與最新地緣政治局勢使聯儲局的決策更為困難，因為兩項政策目標都面臨風險。就業市場疲弱、失業率上升及勞動供應減弱，使經濟成長與就業面臨下行壓力，而中東衝突則提高了通脹風險。」
能源價格成政策焦點
市場關注的焦點集中在荷莫茲海峽。這條位於伊朗南部沿岸的狹窄水道承載全球約五分之一的石油運輸，同時也是鋁、糖與化肥等商品的重要航道。
世界銀行指出，全球超過80%的貿易依賴海運。一旦該水道受阻，影響將迅速擴散至全球供應鏈。航運延誤會提高運費、推遲原材料與製成品交付，並增加企業生產成本，最終往往轉嫁到消費者身上。
分析人士指出，荷莫茲海峽若長時間出現航運中斷，油價可能進一步上升。
聯儲局官員表示，正密切關注經濟兩方面的發展。三藩市聯邦儲備銀行總裁戴利（Mary Daly）週五接受CNBC訪問時表示，2月疲弱的就業數據讓政策環境更加困難，未來將需要在不同風險之間取得平衡。
封面圖說：漁民霍爾木茲海峽海域的油輪前作業。美聯社