美國AI雲端基礎設施公司CoreWeave股價在財報後重挫近20%，市場對其獲利前景與高額資本支出計劃產生疑慮。對此，執行長Mike Intrator27日強調，公司選擇主動承擔利潤壓力，加大基礎設施投資，是為了把握「一生僅見一次的容量需求時刻」。
CoreWeave股價在財報發布後因營收指引不如預期而大幅下跌。公司同時宣布，2026年資本支出計劃將介於300億至350億美元之間，高於FactSet預估的269億美元，進一步加深市場對其獲利能力的擔憂。分析人士指出，如此龐大的支出規模將壓縮短期利潤率，使投資者對現金流與財務穩健度更加審慎。
面對外界對負債規模與商業模式可持續性的質疑，Intrator表示，公司之所以願意加大投資，是因為訂單積壓龐大。「我理解人們看到我們在這個市場投入巨額資金時會產生擔憂，但事實是，我們的積壓訂單規模非常可觀。」他指出，公司刻意選擇擴張基礎設施，即便意味著短期毛利承壓。
CoreWeave的商業模式高度依賴舉債購買先進AI芯片，尤其是Nvidia的高階產品，並將算力出租給客戶。收入來源亦集中於少數超大規模雲端與AI企業，包括Microsoft與OpenAI。這種集中度結構，使市場擔心若大型客戶調整支出或信用市場收緊，公司將面臨較高風險。
