紐約聯邦儲備銀行和哥倫比亞大學經濟學家12日發布的研究報告顯示，截至2025年11月，特朗普關稅造成的經濟負擔，有九成落在美國企業與消費者身上。

綜合路透社、《紐約時報》報道，紐約聯儲的研究發現，2024年1月至2025年11月，關稅成本的絕大部分由美國企業與消費者承擔。去年平均關稅稅率自 2.6% 大幅升至 13%，4月與5月達峰值，對中國商品的關稅一度高至125%。去年1月至 8 月，美國人承擔了 94% 的關稅衝擊，9 月至 10 月降至 92%，11 月為 86%。整體而言，關稅導致進口商品價格上漲11%。

經濟學家研究了進口新稅的成本最終由誰承擔(即關稅歸宿)。商品進入美國時，進口商（通常是美國企業）首先向政府繳納關稅。但進口商可透過提高售價或與供應商談判更有利的合約，將成本轉嫁給他人。特朗普稱「在許多情況下，高度依賴出口的國家別無選擇，只能『吸收』關稅成本，以避免因產能過剩導致更嚴重的損失。」但實際情況並非如此。

這一研究結果與國會預算辦公室 (CBO) 的報告相符。CBO 指出，較高關稅會推升進口商品成本，提高美國消費者與企業負擔。CBO 估算，外國出口商僅吸收約 5% 的成本；短期內，美國企業將透過壓縮利潤承擔約 30%的進口價格上漲，其餘約70%轉嫁給消費者。研究團隊也曾分析特朗普第一任期內關稅的影響，發現2018年與2019年的關稅成本，完全轉嫁給了美國企業與消費者。特朗普第一任期對中國發動貿易戰時，中國在美國進口中的佔比大幅下滑，去年這一比例進一步下降。但美國從墨西哥與越南的進口量有所增加，彌補了這一缺口。

到2025年底，外國供應商開始承擔更大比例的關稅成本，這可能是因為美企開始重新談判合約。但11月時仍有86%的關稅成本轉嫁給美國。本報訊