芯片大廠英特爾公布2025年第四季財報後，市場反應劇烈。回顧過去一年，受惠於公司轉型計劃以及來自英偉達、軟銀和美國政府的關鍵投資，投資者信心回升，帶動英特爾股價在過去一年累積高達111%的漲幅。然而最新發布的財測不如預期，加上投資者擔憂公司能否順利走出困境並執行轉型策略，導致獲利了結賣壓湧現。
英特爾2025年全年營收為530億美元，與前一年持平。在獲利方面，公司轉虧為盈，非公認會計準則每股盈餘（EPS）為0.42美元，優於2024年的每股虧蝕0.13美元。這主要歸功於公司致力於削減成本的努力，投資者原本對此轉型成果感到滿意，特別是期待透過與英偉達的合作及先進芯片製程的進展，搭上人工智能(AI)的增長列車。
然而股價的大幅上漲也推高了估值。目前英特爾的本益比高達88倍，預期本益比也來到75倍，價格並不算便宜。當公司指出本季預期僅能達到損益兩平，相較於去年同期的每股獲利0.13美元呈現衰退時，投資者隨即按下賣出鍵。在如此高昂的估值下，獲利的年減表現顯然無法支撐當前的股價水平。
造成財測低於預期的原因首先是產能不足以滿足市場需求，管理層坦言供應鏈的限制嚴重影響了公司在終端市場獲取全部商機的能力，且這種供應挑戰在本季將最為嚴峻。其次是芯片生產良率問題仍是挑戰，這直接影響了公司的營收與獲利。
