本報訊
「股神」巴菲特在2025年最後一天正式卸任巴郡行政總裁一職，結束長達約60年的掌舵生涯，職務由副主席阿貝爾接任。他的退休標誌著一個時代的結束，在他的領導下，巴郡股價從1965年的每股約19美元攀升至近日首次突破75萬美元，漲幅近4萬倍。
出生於1930年8月的巴菲特，是全球著名的投資家。他自1965年以來一直領導巴郡，從一家陷入困境的紡織公司，發展到業務涉及鐵路、能源、工業和製造業、房地產經紀，以及Dairy Queen眾多零售品牌的集團綜合體。2024年8月，巴郡成為首家實現萬億美元市值的非科技行業美國公司。
巴菲特長期位列福布斯全球富豪榜前列，2024年排名第六，2025年初淨資產1200億美元，年末增長至1510億美元。作為典型的價值投資者，他傾向於選擇兩類股票：一類是相對於同行存在估值折價的股票，另一類是定價合理、且他認為市場未來終將認可其真實價值的股票。
他還偏愛長期堅持分紅的公司，例如可口可樂和美國運通——這兩家公司長期位列巴郡的五大重倉股之中。正是憑藉上述投資理念與實踐，他多年來屢創佳績，也激勵著眾多投資者追隨其腳步。面對瞬息萬變的金融市場，普通投資者始終面臨的核心難題——判斷力、紀律性、心性修養。巴菲特很早就洞悉了這一點，他的應對之策並非追逐交易速度或沉迷複雜模型，而是構建一套能降低失誤概率的體系，無論是對個人投資還是公司運營而言，皆是如此。
巴郡現金儲備的變化，便是最好的佐證。在2025年股東大會上，巴菲特解釋稱，這並非因為他畏懼當下動盪的市場，而是在耐心等待優質投資標的出現——在當前股市整體估值偏高的背景下，他還未發現心儀的機會。巴菲特此前也曾有過類似操作。2008年金融危機爆發前，巴郡就已開始囤積現金。當市場陷入動盪，他果斷出手，在高盛集團和通用電氣公司的股價跌至歷史低位時，與它們達成了投資交易。
隨著卸任巴郡行政總裁，巴菲特數十年的投資生涯畫下了句點。在這期間，他不僅收購了大型鐵路公司伯靈頓北方鐵路，也在每年致股東信中留下無數膾炙人口的金句。他始終力倡價值投資，也深深影響了一代又一代華爾街的資產管理人。Hennessy Funds投資組合經理Josh Wein表示：「巴菲特讓我們看到，投資其實不必刺激。他過去的代表性投資，像是可口可樂、銀行股，以及早年的Gillette，都不是甚麼令人興奮的標的。他當然也可以選擇投入科技或醫療等更火熱的產業，或許短期內看起來更亮眼。但最終，績效本身已經說明了一切。」
對於接任者阿貝爾，投資者普遍表示歡迎，認為他是一名自律的營運者，自2018年以來已負責管理大部分非保險業務。但分析也指出，無人能完全複製巴菲特及其已故拍檔芒格所帶來的市場熱情，巴郡的未來走向仍是未知數。
