黃金價格再創歷史新高，首次突破每盎司4400美元（約3275英鎊），而白銀價格亦在週一刷新紀錄。分析師表示，貴金屬價格上漲，主要源於市場預期美國中央銀行（美聯儲）將在明年進一步降息。今年初，黃金價格為每盎司2600美元，但地緣政治緊張、美國總統特朗普的關稅政策以及降息預期，共同增加了投資者對黃金等避險資產的需求。
特朗普政策與市場反應
黃金交易市場 BullionVault 的研究總監阿什（Adrian Ash）指出，2025年見證了「圍繞利率、戰爭和貿易緊張局勢的緩慢燃燒趨勢」，這些因素共同推高了金價。他表示，今年金價已上漲超過68%，是自1979年以來的最高增幅。阿什補充說：「貴金屬市場的反應表明，總統特朗普確實觸發了一些事情——黃金今年的表現堪稱瘋狂。你有貿易戰、對美國美聯儲的攻擊，還有地緣政治緊張，所有這些挑釁都來自特朗普。」週一，現貨金價在突破每盎司4400美元大關後，一度觸及4426.66美元的高位。
利率預期與央行行動
較低的利率預期通常意味著債券等投資的回報率下降，因此投資者轉向黃金和白銀等大宗商品以尋求回報，同時也為了實現投資組合的多元化。目前分析師的共識是，美國將在2026年降息兩次。另一個增加需求的因素是，根據高盛（Goldman Sachs）的分析，全球各國央行正在擴大其實物黃金儲備，以應對經濟動盪、減少對美元的依賴並使自身投資組合多元化。高盛預測這一趨勢將在2026年持續。
通脹擔憂與其他金屬表現
Ribble Wealth Management 的特許財務規劃師賴特（Anita Wright）表示，黃金價格全年穩步上漲，可能是因為交易員將其視為抵禦通脹威脅和經濟動盪的工具。她說：「當對金融資產和政策穩定性的信心開始動搖時，黃金作為主要的貨幣金屬，往往會最先做出反應。」此外，美元走弱也使黃金對海外買家而言變得更便宜，從而助推了金價。其他貴金屬也迎來了創紀錄的一年，白銀價格週一觸及每盎司69.44美元的紀錄。分析師指出，截至2025年目前，白銀價格年初至今已上漲138%，而鉑金價格則處於17年來的高位，表現遠超黃金，這得益於強勁的需求和供應限制。與黃金不同，其他貴金屬也廣泛用於工業製造，這有助於刺激需求。
另外，在美國上週下令「封鎖」受制裁的油輪進出委內瑞拉後，油價於週一上漲。布蘭特原油價格上漲1.31美元至每桶61.78美元，而美國石油則上漲1.25美元至57.77美元。然而，這兩項指標在2025年結束時的價格似乎都將低於年初水平。
來源：bbc.co.uk
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