雲數據管理公司Snowflake營業利潤率未能滿足華爾街預期，引發市場對其AI工具盈利能力的擔憂。
華爾街見聞報道，Snowflake3日公布的財報顯示，第三財季調整後營業利潤率約為7%，低於彭博彙編的分析師平均預期8.5%。產品收入約為12億美元，高於市場預期的11.9億美元。
利潤率未及市場預期觸發投資者拋售，盤後股價暴跌8.25%，但今年迄今仍累計上漲72%。儘管公司隨後宣布與Anthropic達成2億美元合作協定，股價仍未能完全收復失地。
該公司第三財季產品收入同比增長29%至11.6億美元，增速較此前有所放緩。產品收入佔公司總收入約95%，其增長放緩被視為業務擴張動能減弱的信號。盡管剩餘履約義務這一關鍵指標同比增長37%至78.8億美元，超出分析師預期的72.3億美元，但市場更關注的是盈利能力而非訂單儲備。
Snowflake給出的營業利潤率預期成為股價下跌的直接導火索。7%的調整後營業利潤率目標不僅低於分析師共識，更凸顯了公司在AI轉型過程中面臨的成本壓力。
自2024年初新任首席執行官Sridhar Ramaswamy上任以來，公司今年已完成四筆收購，主要用於強化AI相關能力。這些投資短期內對利潤率形成明顯拖累。
公司還宣布與Anthropic達成2億美元合作協定，將後者的Claude AI模型整合到Snowflake平台。這一消息公布後，股價跌幅有所收窄，但投資者對AI業務投資回報的擔憂並未完全消散。
Snowflake第三財季產品收入為11.6億美元，調整後每股收益35美仙，優於分析師預期的31美仙和產品收入11.4億美元，但投資者更擔憂的是未來增長空間。
市場對Snowflake估值的質疑部分源於競爭環境的惡化。據the Information報道，其主要競爭對手、非上市公司Databricks正在洽談以超過1300億美元估值融資，這一估值將顯著高於Snowflake公開市場估值。Bernstein分析師Firoz Valliji在業績公布前寫道：「從長期來看，我們對新任CEO領導下的創新和執行力感到鼓舞。然而，我們仍擔心其核心市場的競爭正在加劇。」
