早前投資者熱議新上市的寧德時代（3750），首日股價上漲16.5%，集資357億元，成為上半年港股IPO市場焦點；恒指上半年亦累計上漲20%，創3年新高，也反映了市場對新經濟板塊的追捧。然而，中美貿易摩擦與高估值科技股的波動，提醒投資者需謹慎理財，本文將從新股熱潮出發，分享理財心得，探討如何在2025年港股市場實現穩健財富增值。
內地政策寬鬆是新股復甦關鍵
2025年上半年，港股在全球經濟不確定性中表現突出，吸引全球價值投資者回流，南向資金淨流入7,300億元，按年增長90%，港股通日均成交佔比達19.3%。新股市場尤為火熱，42宗傳統IPO集資1,071億元，位列全球第一，並以新能源與消費品板塊主導，其中蜜雪冰城（2097）首日上漲43%，至今累計回報97%，公開認購超額5,257倍，凍資約1.8萬億元，創港股歷史紀錄；醫療板塊亦表現亮眼，恒瑞醫藥（1276）首日上漲25%，至今累計回報95%，主要受惠於生物科技需求增長。
復甦背後，內地政策寬鬆是關鍵。中央自去年起推出10萬億元地方債務置換與降息降準等措施，改善市場流動性。本港方面，港交所（388）亦優化了新股結算平台（FINI），將IPO結算周期縮至T+2，以及推出「科技企業通道」等，吸引新能源與人工智能企業上市。
理財心得之一，是把握政策驅動的結構性機遇，聚焦新能源、消費品與醫療板塊，但需警惕市場波動。同時，投資者應關注政策落地進度，例如大灣區企業H+A上市改革政策，預計將進一步推高港股流動性。
篩選清晰盈利與合理估值企業
新股市場方面，為投資者提供短線與長線機會。2025年上半年，IPO首日上漲比例達62%，破發僅30%，為5年最低，其中包括消費品新股如滬上阿姨（2589）首日上漲40%，反映了年輕消費者對品牌的熱情。
理財心得在於審慎參與新股打新，例如高超額認購倍數（蜜雪冰城孖展超購逾5,000倍）帶來短線獲利機會；但投資者亦應篩選具清晰盈利模式與合理估值的企業，例如寧德時代或恒瑞醫藥。此外，投資者應保持現金儲備，於市場回調時逢低吸納，也是穩健策略的關鍵。同時，投資者宜深入研究企業業績與行業趨勢，作為投資決策依據。
保持10%至20%儲備捕捉機會
展望2025年下半年，港股面臨多重挑戰。中美貿易摩擦加劇，可能影響出口相關企業盈利；聯儲局仍未減息，本港拆息預計維持逾2厘至2.5厘，增加融資成本；地緣政治風險亦推高避險需求，但會帶動金價上升。當中紫金礦業（2899）近日股價強勢，加上市場盛傳公司將分拆國際業務上市，令股價更添動力。
理財心得之二，是強化風險管理。投資者應保持10%至20%現金儲備，於市場波動時捕捉低估值機會，資源股如紫金礦業可作為避險資產，抵禦地緣政治不確定性。同時，要密切監察中央政策動向，以應對市場變化。總括而言，理財非追逐短期熱點，而是以基本面分析、風險管理與長期視野為核心。
Patreon作者 李聲揚
