股市一浪一浪的上升，每一個大浪中又有許多小浪，要捕捉每一個小浪談何容易？因此許多短炒的人都賺不到多少錢，真正賺到錢的人是坐貨，不理調整，靜待每一個調整小浪過去，但是如何判斷每一個浪是調整小浪還是調整大浪？過去一年，每一個調整大浪，都會吃掉整個升勢的70%至80%，如果起步遲，不是在最低點買入，遇到調整大浪，往往會反盈為虧。要分別每一個調整浪是調整小浪還是調整大浪是不容易的，最佳方法是連調整大浪也不必理會，因為每一個調整大浪結束後，另一個上升浪又是另一次創新高的大浪。
憧憬股市走上狂炒期
與世界各主要股市比較，港股仍是相對落後，股價也便宜、PE低。其次，如果與過去港股高峰期比較，目前股價也是便宜。舉個例子，現在的騰訊（700）PE值只是24倍，而4年前騰訊的PE值是70倍，當然70倍PE值是瘋狂價，是一個大周期的浪頂價。如果有一天，騰訊再度狂炒，PE值升至70倍，則騰訊股價應該是現價的2.9倍，那是1,600元。在現在這個時候，的確很難想像騰訊股價會升到這個價錢，但是至少有一個憧憬，有一天本地股市也會走上狂炒期。
聯儲局一定大幅減息
為甚麼現在我們可以憧憬在可以預見的未來股市會進入瘋狂期？最主要的原因是我們可以很有信心的相信最遲明年美國聯儲局一定會大幅減息。減息一定對股市有利，上一回騰訊股價升上700元，PE值70倍是在2021年，那是零息的年代。去年9月，美國聯儲局開始減息，一般上美國聯儲局不論是加息或是減息，一旦展開，就會持續1年以上，但是去年總統大選的結果是特朗普當選，特朗普早在競選期間，已經說好一旦他當選，就會向全世界大徵關稅，於是聯儲局在特朗普當選後停止再減息，至上個星期，已經是第5次議息後不減息。這是特朗普無法接受的，特朗普會用盡一切方法，極限施壓，逼聯儲局減息。
聯儲局遲遲不減息的理由是擔心特朗普的關稅會造成通脹，但是至今為止，美國的通脹率的確不高；而且美國也成功與許多國家完成貿易談判，大幅度縮小原本打算徵收的關稅率，一般只有15%至20%，這樣的關稅率應該不會製造高通脹，20%或以下的入口關稅對零售價影響大約只有4%。
曾淵滄
