7月25日，大致天晴，日間天氣酷熱，稍後局地區有稍驟雨及雷暴。美企最新公布嘅業績表現參差，美股周四個別發展，標指跟納指再盤中破頂，同創收市新高，但道指回吐逾300點。道指收市跌316點或0.7%，報44693；標指升4點或0.07%，報6363；納指升37點或0.18%，報21057。重磅股中，Alphabet業績勝預期，並調高全年資本開支預測，股價曾升4.1%，收市升幅收窄至只有1%；Nvidia升1.7%；相反，Tesla警告未來數季業務前景，股價重挫8.2%，美國總統特朗普於社交媒體否認想要摧毀Tesla舵手馬斯克嘅企業。「藍色巨人」國際商業機器（IBM）上季軟件業務收入令人失望，拖累股價急瀉7.6%，為跌幅最大道指成份股；美國航空收窄今年盈利預測範圍，引發對航空需求的憂慮，股價下跌9.6%。
此外，墨西哥式連鎖餐廳Chipotle Mexican Grill今年第二度削全年業績預測，股價急跌13.3%，為5年最大單日跌幅。油股雪佛龍抽高1.8%，為表現最強道指成份股。服裝零售商American Eagle股價一度炒高12.2%，收市仍升4.4%，該股於社交平台嘅炒股討論區成為熱話，近日為散戶愛股，為熱潮下最新一隻「迷因股」。
美國多項數據出爐，一周的首次申領失業救濟人數連跌6周，減少4000人至21.7萬人，屬4月中以來低位，並少過預期22.6萬人。 美國7月份製造業採購經理指數（PMI）初值由6月52.9降至49.5嘅收縮區間，差過預期52.7，期內服務業PMI初值從6月的52.9升上55.2，優於預期53，綜合PMI增至54.6。就業及服務業數據強勁，美國10年期債息一度抽升5.99個基點，至4.4396厘，對息口較敏感嘅2年期債息漲4.89個基點，至3.929厘。美滙指數曾漲0.32%至97.523，日圓則跌0.32%至146.98兌每美元。加密貨幣「一哥」比特幣最多上揚1.83%，至119483美元。
港股連升五個交易日，昨日再創逾三年半高位，恒指略為低開後，一度升逾200點，見25735高位，全日升129點，報25667。不過成交額則較上日減少約10%，只有2948億元，成交未能配合升勢。港股於短短五個交易日累升逾千點，而本月亦較低位升2000點，雖然大市氣氛仍熾熱，但升抵25000水平，主要仍然靠北水入市，外資未見大量流入，喺未有新資金流入下，料升勢將放緩，甚至喺多項技術指標呈超買下，隨時見頂調整。由於25700至26200水平仍見大量熊證街貨，短期大市進一步升至25800至26200水平機會仍在，尤其25800至26200水平熊證街貨量，相對於約5000張期指合約，對期指大戶嚟講，5000張券商淡倉對沖盤期指合約，甚為吸引。
不過，期指大戶幹掉此批對沖淡倉期指後，市場仍有否動力買貨推高港股成疑問，料即使挾此批淡倉後，港股亦難亦穩站26000關，並有機會回落進行調整。留意下周期指結算，下周一開市踏入期指轉倉高峰期，料大市表現較為反覆。短線大市好淡分界線為25500，如守25500，短線仍有望挾淡倉挑戰25800至26200，相反，跌穿25500，則往下至24800-25200水平尋找支持。
古天后
