滙豐投資管理中國及核心亞洲股票主管沈昱指出，港股今年以來漲幅15%至20%，港股通南下資金年內淨流入約800億美元，該行料全年超過1800億美元（約1.4萬億港元），推動估值修復邏輯延續。他指出，目前港股市盈率（PE）約11倍處歷史均值，隨利率環境趨向寬鬆，估值存在向上修復空間。
料美對華實際關稅降至約30%
對於中國市場，沈昱表示，據該行推算，美國對華關稅已降至約40%，實際關稅約30%以上，減幅超過預期，但未來3至4個月談判仍存不確定性。
A股企業盈利靠穩 股本回報率有空間
沈昱續指，企業盈利基本面成為市場支撐關鍵，今年第一季A股企業盈利下行幅度意外顯著減少，一方面因投資者預期經過三年半調整已趨合理，另一方面企業通過主動降本、股票回購、優化資產負債表及增加分紅等「自救」行為，推動股本回報率逐步企穩。
美元料平穩略貶 新興市場債券成最大贏家
滙豐投資管理環球首席策略師Joseph Little指出，2025年市場格局逆轉，美國經濟增長預期從2.5%壓縮至1.5%，增長動能東移至中國、印度等亞洲市場，而新興市場債券成最大贏家，亞洲固定收益資產受惠美元走弱。他強調，投資者需擺脫對美債與美元的依賴，增配歐洲國債、亞洲主權債及另類資產。
匯率方面，滙豐投資管理亞洲固定收益投資主管梅立中表示，美元下半年或維持「平穩略貶」走勢，人民幣與亞洲貨幣則受兩重利好，包括債市規模擴大、流動性提升，以及亞洲央行減息空間大於西方市場，貨幣政策寬鬆與經濟韌性支撐匯率表現。
內房債違約周期料見頂 迎投資機遇
梅立中解釋，亞洲投資級債券年期短、波動低，在利率震盪中更顯穩定，而內房違約周期料已見頂，加上內地刺激政策，相關資產將迎來機遇。他續稱，亞洲貨幣仍被低估，若資產配置向亞洲轉移，港元債券料同時受惠匯價轉強與寬鬆政策。對於中東局勢，梅立中則認為類似「茶杯裏的風波」，難對經濟構成系統性威脅。
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