穆迪下調美國主權信用評級後，市場曾擔心連日本評級機構評級投資訊息中心（R&l）也下調美國評級，令積金局所認可的評級機構中，再無任何一間給予美國三條A最高信用評級，屆時強積金將被逼大沽美國國債以符投資指引規定。不過，R&I回覆本報指，短期內沒計劃檢討美國評級。惟慎防萬一，業界正在商討應變方案。屬第三大強積金受託人的Sun Life永明估計，事件對打工仔的潛在影響有限，因去年底數據顯示，美國債務佔整體強積金資金池不足一成。
永明：美債佔比不足一成
積金局已表明沒計劃修改相關規定。現時R&I會否考慮下調美國評級備受關注。本報就此向該評級機構作出查詢，R&I首席分析師原一樹(Kazuki HARA)回覆表示：「我們短期沒有計劃檢討美國評級。」
另一方面，積金局要求受託人與其投資經理就最新市場情況，對強積金基金的潛在影響進行評估，並制訂合宜的合規應變方案。本報分別向香港首四大強積金受託人，依次為宏利、滙豐、永明、友邦作出相關查詢。
永明回應稱根據積金局數據，以整體強積金資金池而言，截至2024年12月底，美國債務佔比不足一成，當中部分屬於企業債券，美國國債實際佔比可能更低，估計事件對整體強積金成員的潛在影響相對有限。不過，美國主權信用評級並非首次遭到下調，成員應持續關注事件發展及投資美國國債的相關風險，並因應市況及個人投資目標調整強積金組合。
往績揭降級影響市場短暫
永明又指，穆迪於5月將美國主權信用評級從「Aaa」下調至「Aa1」，是繼2011年標普和2023年惠譽後，最後一間三大評級機構將美國剔除最高級別的行動。據彭博資料，過去兩次降級，股債市場在短期內出現不同程度的回調，但若將觀察期拉長至6個月及1年，美股及美債均錄得正數回報。歷史顯示評級下降對投資市場的負面影響相對短暫。
永明預期投資者將對美國國債要求更高利率以反映評級被降的影響，債價會受壓，但相信在現時息率環境已較高的背景下，債券仍能有效對沖股市風險。公司相對看好高評級及存續期較短的債券，投資者可考慮分階段趁息率反彈時部署。
宏利及友邦等續關注變化
宏利稱根據積金局的投資指引，目前未有要求採取特定的行動。公司會與投資經理緊密合作，持續留意最新市場動向，在保障強積金成員利益為先的情況下進行檢討。滙豐發言人指會與相關基金公司夥伴緊密聯繫，確保其持有美國國債能繼續遵從相關監管規定；同時鼓勵強積金成員定期檢視投資組合。友邦香港及澳門則指，公司會密切關注市場變化，並評估對強積金成員的影響。公司會以保障成員利益為首要考慮，實施適切並合規的策略和措施。
「懶人基金」等恐受影響
強積金投資指引規定，獲最高信用評級的政府屬「獲豁免當局」，強積金基金投資有關政府所發行債劵的金額比例可超過總額10%，否則須維持在10%以內。鑑於穆迪將美國降級後，積金局核准的評級機構中僅剩R&I仍給予美國AAA最高評級。
事態引來業界高度關注，恐一旦R&I步穆迪後塵，強積金基金或須沽美債，且對持有涉及投資美債的「懶人基金」（預設投資策略）、債券基金，以及混合資產基金的打工仔造成影響，遂向局方尋求解決方案。
