美國大型科技企業間複雜的「循環融資」交易引發市場對AI投資泡沫化的深切擔憂，如今一道新的「地雷」已然浮現，並正在持續攪動美股AI族群的走勢，這就是資產折舊的隱憂。
隨著全球科技巨頭為了競爭AI領先地位，斥巨資大量購入昂貴的高階GPU和半導體芯片，這些核心資產的實際貶值速度，成為業內資深人士關注的焦點。他們擔心如果這些芯片的壽命遠低於企業財報預期，由此產生的巨大折舊成本將會增加企業的財務負擔，拖累未來的盈利能力。
近來，美股AI股已現疲態，納斯達克100指數在過去幾周內下跌6.3%，而科技精選行業SPDR基金的跌幅更超過9%。
質疑聲浪中最引人注目的來自兩位知名業界空頭。電影《大賣空》的原型邁克爾．貝瑞和著名賣空者吉姆．查諾斯不約而同地將「折舊擔憂」列為質疑當前AI交易的核心理由。BCA Research全球首席策略師Peter Berezin也公開表示，如果以嚴謹的數據來看，到2030年，超大規模AI公司將持有至少2.5萬億美元的AI資產。若按照20%的折舊率計算，每年將產生5000億美元的折舊總額，這筆金額將超過它們過去的總支出。
Sparkline Capital創辦人兼首席投資長Kai Wu直言，隨著資本支出激增引發的折舊費用開始計提，其未來幾年的淨利潤將不可避免地受到拖累。
