今年以來，港股大幅反彈27%，據資料庫CEIC數據顯示，南向資金累計流入已超過9,000億元。星展香港研究部董事兼香港中國股票市場策略師應毓華表示，港股經過大漲後，短期內或進入整固階段，料恒指會在25,000點上下波動，但中長期仍看好中港股市，在基本面支持下，截至明年6月的12個月恒指目標水平為26,000點，中港股市甚至有機會破頂，認為投資者可趁港股回調吸納。
港股流動性階段趨緊 仍具估值修復空暗
應毓華指，港股短期或整固，主要由於本地流動性階段性趨緊，進一步改善空間有限，同時內地投資者重心暫時轉回內地市場，流入本港的南向資金或稍放緩。但從中長期來看，在美元面臨結構性走弱的大背景下，海外投資者的多元化配置需求依然存在，且港股估值相對美股出現折讓，將持續支持資金流向中港股市，料港股預測市盈率可望由現時11倍升至12.6倍。與此同時，港股新股市場活躍，越來越多的行業龍頭選擇來港上市，資本市場結構正不斷優化，整體吸引力正在逐步提升。該行看好科技尤其AI，包括保險和券商的非銀行金融等板塊，同時認為中國推動「反內卷」會帶來交易機會，令相關概念如電池及太陽能等板塊受惠。
料下半年降準0.5厘 人民幣升破7算具挑戰
外匯市場方面，星展香港環球金融市場部環球市場策略師李若凡稱，美元指數短期主要在97至99 的區間內波動。長遠而言，美元仍可能面臨下行風險，因聯儲局大機會逐步減息、關稅政策或令美國勞動力市場逐漸轉弱，以及聯儲局的獨立性持續遭到質疑。若美元長期走弱，在衆多非美元貨幣當中，歐元和澳元可能表現較為突出。
至於人民幣，她指近期在強勁的人民幣中間價帶動下逐漸向上。不過，由於中國經濟仍然疲軟，料人行將採取進一步寬鬆措施，下季或將貸款市場報價利率（LPR）及存款準備金率分別下調10點子及50點子，人民幣兌美元要向上突破7算關口，仍充滿挑戰。
P息年內或下調2次 每次0.125厘
港元匯價及利率方面，李若凡指，本港銀行體系總結預料已經短期見底，因套息交易誘因減退，意味著美元兌港元再次觸及 7.85 的機會不大。今日港元拆息全線下跌，其中與樓按相關的1個月拆息跌逾29點子至2.85厘，但她料隨著季結臨近，拆息短期可能回升，但升幅有限，因季節性因素終會消退，港元貸款需求仍低迷，且聯儲局料將在9月重新開始減息，而今年底因年結關係1個月及3個月或見2.8厘。
她預期聯儲局年底前減息2次，明年再減2次，每次減息0.25厘。香港最優惠利率今年內將跟隨美息下調2次，每次0.125厘。
另外，星展香港推出全新網上股票掛鈎投資服務（ELI）及網上外幣掛鈎投資服務（CLI），讓投資者可透過DBS digibank HK流動應用程式或星展iBanking網上理財，直接投資有關結構性投資產品。星展香港零售銀行業務及財富管理投資產品及諮詢部主管謝佩芳表示，上半年該行ELI產品收入按年大增2倍。
