恒指今早低開29點，一度倒升107點，最高見25724點，惟其後升幅不斷收窄，最多跌168點，中午收報25460點，半日跌157點或0.61%，成交額達1,836億元。科指半日則收報5695點，跌102點或1.78%。
重磅科技股普遍向下，騰訊（700）跌0.74%，報600.5元；京東（9618）跌1.24%，報119.9元；小米（1810）則跌0.19%，報53.9元。至於阿里巴巴（9988）則回調，跌1.68%，報134.8元，美團（3690）跌3%，報99.9元。
野村：阿里及美團之間競爭料於第三季見頂
消息面上，野村發表研究報告指，阿里目標在未來兩月內將外類業務每單虧損減少50%，表明阿里和美團之間的競爭或許在今年第三季見頂。阿里將在一段時間內維持高於平常的補貼，以留住新客戶。阿里和美團的外賣業務虧損在第三季都可能大幅增加。
該行估計，美團外賣業務虧損在第三季度可能達到188億元人民幣，即每單虧損2.71元人民幣，而阿里在同一季度的虧損可能達到358億元人民幣。由於外賣業務規模較小，阿里必須在投資上超過美團，以吸引用戶並加強其配送網絡，而由於訂單激增，料美團第三季承受到壓力。
下調美團目標價至123元
該行還預計，第四季美團的外賣業務虧損將收窄至51億元人民幣，即每股虧損0.77元人民幣。美團點評仍將是中國最大的外賣業務公司，但其主導地位可能會減弱。野村將美團目標價由176元下調至123元，其評級為「買入」。
銀行業反內捲緩解收益下行
個股方面，內銀股集體走高，建設銀行（939）半日升2.65%，報7.75元；招商銀行（3968）半日升約2%，報48.02元；工商銀行（1398）中午升1.57%，報5.82元；中行（3988）升約1%，報4.36元。其中，建行及工行共貢獻恒指近46點。
湘財證券分析稱，上半年銀行業績明顯回暖，上市銀行整體營業收入、歸母淨利潤同比增速分別由一季度的-1.7%、-1.2%升至上半年的1.0%、0.8%，雙雙由負轉正。多家上市銀行的管理層在2025年中期業績發佈會上提及淨息差問題，業內人士預計，後續淨息差仍有一定下行壓力，但下滑幅度會逐漸收窄，銀行業反內捲相關舉措有助於緩解銀行業資產收益下行壓力。
比亞迪銷量增速放緩
電動汽車方面，比亞迪昨日（1日）公布，8月汽車銷量37.36萬輛，按年增長0.15%。當中，純電動乘用車銷量19.96萬輛，升34.4%；插電式混合動力車銷量17.19萬輛，減少22.69%。今年首8個月，汽車銷量286.39萬輛，增長23%。晨星公司分析師Vincent Sun則在報告中指出，比亞迪（1211）今年的汽車銷量增速將放緩，原因缺乏有吸引力的新車型，他還指出該公司第二季度的淨利潤低於晨星公司的預期。儘管汽車銷量增加、出口貢獻增加、電池成本降低，但比亞迪積極的價格促銷活動加大利潤率壓力。晨星將該公司2025年的汽車銷量預測下調了7%，以考慮今年的銷售趨勢，並將今年的收入預測下調了4%。出於對競爭和價格壓力的擔憂，他還下調了汽車利潤率預期。今日中午比亞迪升1.2%，收報109.7元。
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美國聯儲局減息已成市場共識，摩根士丹利最新報告指出，實際減息幅度可能超出市場預期。與此同時，該行將阿里巴巴評為「中國最佳AI賦能者」，上調目標價至165美元，認為其雲業務已成為關鍵增長引擎，AI相關收入佔比超過20%。阿里巴巴繼昨日港股飆升逾18%，今早開市再升2%，惟港股低開29點。
大摩：減息幅度或較預期大
市場關注美國減息方面，據芝商所利率期貨，聯儲局9月維持利率不變的概率為10.4%，減息25個點子的概率為89.6%。聯儲局10月維持利率不變的概率為4.9%，累計減息25個點子的概率為47.3%，累計減息50個點子的概率為47.9%。
大摩認為，聯儲局的減息幅度可能比市場目前預期的還要大。根據基線預測，聯儲局將在本月會議上減息25個點子，並在明年12月之前，每隔一次會議進行一次類似的減息。然而，在評估了美國經濟的其他可能性後，該行認為，其各種概率的平衡點甚至更加「鴿派」。
美股勞動節假期休市，故港股ADR未有開市，市場本周將聚焦美國多項就業數據。夜期收市跌63點，收報25463點。
港股方面，恒指今早低開29點，報25587點。焦點股阿里巴巴（9988）升2%至139.9元；其他科網股方面，騰訊（700）升0.08%；京東（9618）跌0.3%；小米（1810）則升0.09%，惟美團（3690）跌1.26%。
新世界：未收到任何注資方案
外電稱新世界（017）控股股東鄭氏家族正考慮最快在今年底向公司注資約100億港元，並正在尋找能夠提供大致相同金額股權的合作夥伴。新世界昨晚發公告澄清，未收到傳言中所指的任何注資方案。新世界低開2.4%，報6.9元。
個股消息方面，昨日港股阿里巴巴（9988）股價曾飆升逾18%，大摩將阿里為「中國最佳AI賦能者」，並上調公司美股目標價至165美元。該行認為，阿里雲業務成為關鍵增長引擎，第一財季同比增長26%，其中AI相關收入貢獻已超20%，預測第二財季增速將進一步加快至30%以上。阿里雲及AI業務的強勁增長和長期價值，足以抵銷公司在即時零售業務上的短期虧損。香港股票分析師協會理事溫傑認為，阿里港股股價短期目標為144元。
另外，奧克斯電氣（2580）今早掛牌，開報16.1元，較招股價低7.58%。
習近平：共同建設好AI應用合作中心
據新華社報道，國家主席習近平在「上海合作組織+」會議上指出，中方願同各方共同建設好AI應用合作中心，共享AI發展紅利。
北水動向方面，昨日南下資金淨買入港股119.42億元。阿里巴巴、騰訊、比亞迪分別獲淨買入49.21億元、12.34億元、8.09億元；小米、泡泡瑪特、美團分別遭淨賣出10.35億元、9.12億元、4.52億元。
