滙豐上調中國全年GDP增長預測至4.9% 中美關係趨穩定 反內卷拖累僅短暫
滙豐環球投資研究發表報告，將2025年中國GDP增長預測上調0.4個百分點，從4.5%調整至4.9%，而2026年增長則上調0.5個百分點，由4.1%改至4.6%。
料下半年持續推動消費及解決產能過剩
滙豐環球投資研究大中華區首席經濟師劉晶指出，上半年GDP增速加快至5.3%，顯示當前經濟根基更加穩固，雖然外部環境仍不明朗，但在關稅暫停的背景下，中美關係已出現穩定跡象。她進一步表示，中國正轉向高質量增長階段，更多結構性措施將聚焦於消費、城鎮化、技術升級，以及解決產能過剩問題。
劉晶提到，政治局會議明確表明，支持經濟增長仍是首要任務，該行預計下半年經濟政策包含大型項目及新型城鎮化規劃，以提振消費並改善區內與區際聯通，而大型財政刺激政策亦包括近期啟動的1.2萬億元人民幣雅魯藏布江下游水電工程；「軟基礎設施」領域則涵蓋托兒、養老補貼等。
「反內卷」長期利好生產力
劉晶又認為，中國政府7月22日提出的「反內卷」舉措雖可能短期拖累增長，但長期有利於提升生產力、改善供需平衡。她指，該政策不同於供給側改革1.0階段，當前中國正採取更市場化的推進方式，一系列法律與監管改革已相繼出台以維護公平競爭環境。若實施到位，她估計這些措施有望通過抑制地方保護主義，規範地方監管權力，加速全國統一大市場整合。
