美國商務部最新數據顯示，2025年首季國內生產總值(GDP)按年率計算萎縮0.3%，為三年來首次負增長。經濟學家指出，特朗普政府大規模關稅政策引發企業恐慌性進口，導致貿易逆差激增，直接拖累經濟增長5個百分點。
關鍵數據顯示，1-3月進口增速飆升至41%，創1972年以來非疫情期間最高紀錄；消費者支出增速從去年第四季的4%驟降至1.8%；聯邦政府支出更暴跌5.1%。資本經濟(Capital Economics)首席北美經濟學家保羅·阿什沃思(Paul Ashworth)分析，這種異常進口潮將在第二季度消退，預計4-6月GDP將反彈至2%增長。
儘管剔除貿易與庫存因素的核心GDP指標仍保持3%的健康增速，但高頻經濟(High Frequency Economics)首席經濟學家卡爾·溫伯格(Carl Weinberg)警告：「關稅政策帶來的腐蝕性不確定性，將使下半年經濟加速下滑。」聯準會青睞的通脹指標——個人消費支出(PCE)價格指數首季攀升至3.6%，核心PCE亦達3.5%，牛津經濟研究院(Oxford Economics)分析師瑞恩·斯威特(Ryan Sweet)指出，這加劇了聯儲在抑制通脹與刺激經濟間的政策困境。
市場反應劇烈，道瓊指數在數據公布後暴跌400點，標普500與納斯達克指數分別下挫1.5%和2%。就業市場同樣顯現疲軟，ADP報告顯示4月私營企業僅新增6.2萬個崗位，較3月的14.7萬大幅縮水，教育醫療、信息技術等知識密集型行業出現裁員。ADP首席經濟學家內拉·理查森(Nela Richardson)表示：「企業正在關稅陰雲下採取謹慎僱傭策略。」
民主黨籍參議員伊麗莎白·沃倫(Elizabeth Warren)批評稱：「特朗普上任百日實施的開關式關稅政策，正將企業逼入恐慌性囤貨的絕境。」值得注意的是，此次GDP萎縮發生在聯準會2022-2023年加息週期結束後，反映貿易政策衝擊已超越貨幣政策影響。經濟學家普遍認為，若特朗普政府維持對華145%等高關稅，下半年經濟衰退風險將持續攀升。
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新聞及封面圖片來源：美聯社
