各地主要經濟體陸續進入減息周期,中信里昂首席證券分析師Alexander Redman表示,預料聯儲局第一次減息0.25厘,但更進取減息0.5厘的機會則不大,原因是相信聯儲局不希望外界誤以為是負面訊息。他又認為美息下調將為人行提供進一步寬鬆貨幣政策的空間。
中信里昂首席證券分析師Alexander Redman
Redman又指,美國大選的結果均影響美息走勢,若民主黨當選新任總統,美息最終或會趨向4厘;假如共和黨候選人特朗普當選,美息最終或會趨向4.5厘,主要由於他治理經濟的理念較重視通脹。
若內地經濟跌至關鍵區間 規模性政策望出台
中信里昂研究部主管Shaun Cochran認為,過去多年日本央行長期維持超低利率,令日圓成為市場融資工具而帶動套息交易,將來日本加息步伐仍取決經濟周期等多種因素,但相信或多或少會受美息變化影響,預料美息下降將帶動圓匯走強,但套息交易拆倉的機會亦會隨之增加。
中信里昂研究部主管Shaun Cochran
Redman表示,雖然內地面對經濟通縮,但當局同時要顧及人民幣匯率等一系列因素,他認為內地未必會以通貨再膨脹作為刺激經濟的主要手法。他續指,中國經濟過去主要依賴內房發展推動增長,而昤至今日,發展商過度興建已經引致內房供應過多,而內地的人口開始下降的同時,又未呈現外部人口淨移入的情況,當局沒有選擇以破壞性創新來回應此現象。不過,他相信假如內地經濟下行至特定的關鍵區間,具規模性的經濟政策將有望出台落地。
至於中國經濟,Cochran認為內地政府不願意通過發債方式來支持經濟增長,此舉有別於不少經濟體。長遠而言,除了移民國家外,他認為投資證券的前景較投資物業高。