David Webb批評,指MSCI編制者須改善選股標準,加入有形資產淨值等考量因素。
David Webb批評,指MSCI編制者須改善選股標準,加入有形資產淨值等考量因素。

  (星島日報報道)MSCI選股出現今次彈弓手,主要因評選準則被動,簡單地考慮股票的規模、行業代表性及流動性,令一些因炒作而大升的股價有機會中選。若跟恒指比較,恒指選股方面更有主觀酌情權。「股壇長毛」David Webb批評,指MSCI編制者須改善選股標準,加入有形資產淨值等考量因素。

  MSCI在選股過程中會計算每一股票的自由流通調整後的市值,並採用標準普爾和MSCI共同開發的全球行業分類標準,對上市公司進行行業分類。同時,流動性是重要但非唯一決定入選的標準。MSCI在流動性方面會考慮包括月均交易金額,月均交易比率,交易頻度等因素。

  David Webb對此批評,指包括MSCI及FTSE在內的指數編制者需要改善其選擇股票的標準。他形容,只看市值和營業額的做法實在太懶了。這些指數編制人員還應查看基本的評估指標,如有形資產淨值,然後確定該股是否有極高的估值倍數。極高的估值倍數表明該股存在泡沫。如果它們在指數中納入此類泡沫股票,那當泡沫破裂時,追蹤指數的基金將會跑輸大市,從而損害該指數的聲譽。

  至於港股「染藍」躋身恒指成分股,就要過幾關,指數公司更有主觀酌情權。在按市場排名之後,亦要經甄選符合資格後,恒指公司會再按照公司市值及成交額之排名、不同行業在恒生指數內所佔的比重能否反映股市分布,更會分析公司的財政狀況進行最終評選。