全球通脹來勢洶洶,各央行對通脹的看法和應對備受市場關注。本周以美聯儲為首的多家央行相繼宣布貨幣政策決定,美聯儲意外做出鷹派表態,暗示考慮提前加息,大部分聯儲決策者預計2023年將至少進行兩次25個基點的加息,並仍認為通脹是暫時的。美元受此提振,躍升至數月高位,其他主要貨幣則全線下滑。
本周美元在美聯儲展現的鷹派立場托舉下起飛。跟蹤美元兌6種主要貨幣匯率的美元指數18日持續上漲並刷新日高至92.41,為至少自4月中旬以來的最高水平,較日低拉升60點。這意味著該指數本周的漲幅約達2%,為近14個月來的最大單周漲幅。
「我認為這是對2013年縮減恐慌(taper tantrum)的直接呼應。你正在看到美聯儲反應功能的明顯轉變,促使投資者轉向美元避險,」劍橋全球支付駐多倫多首席市場策略師Karl Schamotta說。
由於投資者預計美國縮減非常規貨幣刺激計劃的時間將早於預期,歐元和日圓在過去幾個交易日遭遇拋售壓力。在美聯儲暗示可能在2023年加息後的兩個交易日內,美元兌歐元勁揚約1.8%,兌澳元漲幅甚至更高,兌英鎊和新西蘭元的漲幅均超過1%。「從本質上說,此前整個世界都在做空美元,從投機商到企業再到投資者,」Schamotta稱。他表示:「你會看到這裏出現大規模的解除。」
投資者表示,大量看跌美元頭寸的解除將在未來幾天為美元提供支撐。
由於鴿派的歐洲央行在貨幣政策周期上似乎遠遠落後於美聯儲,交易商將不願買入歐元兌美元。「美國央行領先一步,因此美元兌歐元可能仍有良好支撐,」德國商業銀行策略師在其每日報告中稱。
路透市場分析師Martin Miller認為,美元因美聯儲考慮提前加息而跳漲的升勢可能還沒結束,美元在未來幾個交易日可能仍會受到追捧,因美聯儲立場轉變、技術圖型顯示美元日益看漲,而且未平倉空倉岌岌可危。
近幾個月,做空美元的交易一直比較受歡迎。如果美元進一步上漲的前景促使投資者扭轉他們的看跌頭寸,那麼大規模美元空頭倉位可能會加速近期的走勢。
對沖基金Eurizon SLJ的投資組合經理Stephen Jen表示:「在過去一年大部分時間裏佔據主導地位和廣受歡迎的做空美元理論,將在未來幾周和幾個月面臨嚴峻考驗。」
不過也有一些市場人士維持看空美元的觀點,他們指出美聯儲的寬鬆貨幣政策仍然有效。其他央行或會跟隨美聯儲的步伐,緩慢地將貨幣政策正常化,可能會縮小美國和其他經濟體之間的利差。
高盛認為,從長遠來看,全球經濟復蘇將削弱美元。法國興業銀行報告顯示,預計年底歐元將升至1.27美元。