近期美國十年期國債孳息率持續上升,市場部分資金有流出股市並轉投債市的跡象,而十年債拍賣反應差,令市場憂慮息口再升。「新債王」岡拉克唱淡美股及美債,更拖累美股的表現。近期已有不少投資界名人認為美債孳息持續飆升,是金融市場的主要隱患之一。
美聯儲今年加息步伐加快,由原先預計加三次,其後又表示會加四次。今年3月、6月及9月每次加0.25厘,刺激十年期美債孳息率持續向上,由年初的2.4厘水平,反復升至現時逾3厘。美國十年期國債被定義為無風險資產,為投資回報的重要參考指標,債息上升意味著融資成本上揚,亦反映市場估計聯儲局加息步伐提速,繼而打擊整體投資意欲。
美聯儲主席鮑威爾早前繼續放話,表示對美國經濟增長前景樂觀,利率需要繼續朝著預估的中性水平前進,甚至要略微超過中性水平,都進一步推高債息。市場預計美聯儲於12月宣布加息的機會大,據利率期貨顯示,12月加息的機會率逾七成。安碩美國核心綜合債券ETF日前流出約20億美元,是15年來單日最大流出。
股市及債價一同向下是金融市場罕見,不少分析認為股債齊向下,表示投資者或已經無容身之所。「新債王」DoubleLine Capital投資總監岡拉克(Jeffrey Gundlach)早前就指出,三十年期美債孳息率創多年新高,顯示債息或持續向上,並警告股市投資者要做好準備 。