兩家巨頭埃克森美孚和Verizon Communications Inc.3月匆忙勇闖債市,一天合計發行了120億美元債券,其他公司很快跟了上來。這場狂歡在本月28日樹立起一座驚人的里程碑:今年前149天發行了價值1萬億美元的投資級公司債。在債券市場相當典型的一年2019年,直到11月才達到這個數字。

對美聯儲而言,這場發債狂潮恰恰是兩個月前宣布7500億美元公司債購買計劃,以支撐受新冠疫情打擊的企業時所期待的反應。美聯儲甚至還沒買過任何一支債券,只是兩周前開始通過交易所交易基金(ETF)買進一些公司債。但從決策者表明意圖的那一刻起,閘門就打開了,當月早些時候萎靡不振的新債發行再度活躍,幾乎所有資產類別都大幅反彈。

對公司而言,現金是幫助很多公司渡過疫情的至關重要的生命線。恰好是因出行低迷而遭受重創的酒店連鎖集團萬豪國際28日發行的債券,使總規模突破了1萬億美元大關。5月破產企業數量超過大蕭條以來任何時候,恰恰說明能進入債市對企業而言多麼重要。

但這些新債也將帶來一系列新的風險。新冠危機前美國公司已經債台高築,如果很多企業增加負債卻還是挺不過疫情衝擊,美聯儲就是在冒加深痛苦的風險。美聯儲還必須在未來數月甚或數年內決定何時及如何撤出支持,同時避免發債企業陷入困境。