全球最大公募基金公司美國先鋒集團(Vanguard)的首席投資官Greg Davis大膽預言,未來十年的美股回報較五年前預期基本砍半;美聯儲今年還會加息一次、隨後進入「永久暫停」模式;美國經濟今年不會陷入衰退,但概率提升,明年陷入衰退的概率最高是50%。
Greg Davis是在參加ETF基金會議Inside ETFs年會上作出這番發言的。他直接指出,股市不會保持金融危機觸底以來投資者已經習慣的高額回報,預計未來十年美股的中位數年化回報率為5%左右,而五年前先鋒集團的預期還是8%。
財經媒體CNBC指出,按照計入通脹後的歷史均值計算,美股的年化回報率為7%左右,這說明先鋒集團對未來十年股市回報的預期「大幅削減」。
Davis還稱,先鋒集團的模型顯示,未來十年美國債市的中位數年化回報率為3%,但國際股市的年化回報為7.5%,可見明顯高於美股的回報預期。先鋒集團認為今年全球的經濟和通脹走勢疲軟,預計美國GDP增速放慢至2%、歐洲僅有1%;預計美國通脹為2%、歐洲為1.5%、日本為1%,這說明美國通脹基本符合美聯儲政策目標,但歐洲和日本更為遜色。
他認為,今年美國基本不會陷入經濟衰退,但可能性從之前預期的30%提升至35%,2020年美國陷入經濟衰退的可能性為40%-50%。這一概率還在不斷上漲,並「取決於高利率和疲軟的全球增速如何發展」,對於包括美國在內的全球經濟和金融市場來說,2019年都是「艱難的戰役」。
因此先鋒基團預期,美聯儲將在今年再加息一次,時間點是6月,薪資增長和經濟資料將提供加息理由。但6月之後,美聯儲將陷入「永久暫停」的利率政策模式,由於面臨高企的貿易不確定性、地緣政治和其他問題等不利外部環境:「大家都知道今年有風險,伴隨風險會產生不確定性,不確定性會令商業傾向於更加謹慎。