高盛集團近日主辦的投資者會議在紐約舉行。當地時間周三,花旗銀行首席財務官John Gerspach在會議上表示,該行預計2018年第四季度的業務收入將略低於去年同期。
據路透社報道,Gerspach在會上發言時稱,收入的下跌主要源自於固定收益證券交易帶來的收入下降,而股票市場方面的交易收入表現良好。債市可獲得的收益下降導致交易量疲軟。「我們原以為會看到在固定收益證券和股票交易業務上的收入同步增長」,Gerspach說,「但儘管我們與客戶保持著良好的接觸,這種接觸卻沒有如我們所希望的那樣成功轉化為客戶的交易活動。」Gerspach同時警告,市場敏感型收入帶來的壓力,可能使銀行面臨難以實現效率目標的風險,留給該行作出反應的時間非常緊迫。
此前花旗公布的三季度財報顯示,其固定收益業務的盈利同比增長9%。客戶的交易熱情冷淡是花旗對債券市場收入感到失望的主要原因。美債市場上近期出現了更多的看空情緒,成交量日漸疲軟。一方面,由於市場對美國經濟前景的擔憂,長期國債利率被壓低,3年期-5年期美債出現了十年來首次長短債利差倒掛。2018年,商業銀行、基金以及各國央行都在減持美債。此前,摩根大通曾發布研究報告稱,由於全球債市需求緊縮,預計2019年以美國國債為主的債券市場成交量將非常疲軟。
另一方面,由於美國公司杠桿率顯著上升,隨著2019年經濟狀況的不明朗,公司可能面臨更多違約,企業債市場上的交易熱情或將承壓。「新債王」Jeffrey Gundlach也曾表示,企業債市場存在著較為嚴重的債務過多、供應過剩問題,發債公司大量使用杠桿,與此同時債務品質卻在惡化,公司債正處在相當脆弱的階段。
同在本次會議上,一些投行給出不同觀點,摩根大通首席執行官Jamie Dimon表示,他預計交易收入應與去年基本持平;美國銀行首席執行官表示,資本市場收入與去年相比將上升數個百分點。